Parasti obligācijas darbojas, nodrošinot obligāciju turētājiem kupona maksājumus saskaņā ar noteiktu, iepriekš noteiktu maksājumu grafiku. Starp šiem kupona maksājumiem parasti uzkrājas procenti. Uzkrāto procentu summa, kas pienākas obligācijas turētājam, parasti tiek aprēķināta, pamatojoties uz kupona likmi, kā arī no tā, cik dienas ir pagājušas kopš pēdējā kupona maksājuma veikšanas. Turklāt, nosakot uzkrātos procentus, tiek ņemta vērā dienu skaitīšanas metode, kas ir vienkārši metode, kā noteikt, kā procenti tiks uzkrāti noteiktā laika periodā. Netīra cena ir obligācijas izmaksas, kā arī visi procenti, kas uzkrāti par obligāciju starp kupona maksājumu periodiem.
Obligācijas netīrā cena parasti palielinās, kad tuvojas nākamā kupona summas izmaksas laiks. Kad tiek veikts kupona maksājums, netīrā cena atkal samazinās, jo tajā vairs nav iekļauti uzkrātie procenti. Tuvojoties nākamā kupona maksājuma laikam, netīrā cena atkal pieaug, jo uzkrātie procenti turpinās uzkrāties.
Dažos vērtspapīru tirgos obligācijas netīrā cena ir cena, ko investori maksā, lai iegūtu obligāciju. Piemēram, dažos Eiropas vērtspapīru tirgos var kotēt obligācijas netīro cenu. Tomēr lielākajā daļā lielāko vērtspapīru tirgu potenciālajiem obligāciju pircējiem netīrās cenas parasti netiek kotētas. Tā vietā obligācijas izmaksas tiek kotētas, pamatojoties uz tās tīro cenu.
Tīra cena ir obligācijas cena, kurā nav iekļauti procenti, kas uzkrāti par obligāciju starp kupona maksājumiem. Parasti potenciālie pircēji, saņemot obligāciju cenu piedāvājumus, dod priekšroku tīrām cenām, jo tās mēdz būt stabilākas nekā netīrās cenas. Parasti tīrās cenas mainās, pamatojoties uz ekonomiskiem iemesliem. Piemēram, tīra cena var mainīties, ja procentu likmes palielinās vai samazinās. Tas var arī mainīties atkarībā no tā, vai obligāciju emitentam ir laba vai slikta kredītvēsture.
Turpretim netīrās cenas parasti ir neparedzamākas. Kopumā netīrās cenas neatspoguļo obligācijas patieso vērtību tik precīzi kā tīras cenas. Tāpat kā tīras cenas gadījumā, netīra cena var mainīties ekonomisku iemeslu dēļ, piemēram, procentu likmju vai kredīta dēļ. Tomēr netīrās cenas var arī mainīties, jo tās ir atkarīgas no tā, cik procentu ir uzkrāts kopš pēdējā kupona maksājuma datuma. Šīs izmaiņas var notikt gandrīz katru dienu, padarot obligācijas netīro cenu pakļautu ievērojamām svārstībām.