Slikts papīrs ir termins, ko finanšu pasaulē izmanto, lai aprakstītu sava veida parāda instrumentus, kuriem ir ārkārtīgi augsts saistību nepildīšanas risks. Šādu aizdevumu piedāvā izsniedzējs, kas var būt korporācija vai pat vietējā vai valsts valdība, bez jebkāda veida ķīlas. Slikts papīrs ir ārkārtīgi riskants investoriem, kuriem nebūtu atlīdzības, ja emitents nepilda saistības. Lai ieinteresētu ieguldītājus par šāda veida fiksēta ienākuma instrumentiem, emitentiem tie bieži ir jāpārdod ar atlaidi un jāpiesaista procentu likmes, kas ir augstākas, nekā tās būtu saistītas ar nodrošināto parādu.
Ja uzņēmumam vai citai iestādei ir nepieciešams finansējums uzņēmējdarbības veikšanai vai kādai jaunai iniciatīvai, viņi bieži vien vēršas pie investoriem kā šī finansējuma avota. Investori šīm iestādēm var izsniegt aizdevumus, pērkot obligācijas vai citus parāda instrumentus, kas paredzēti fiksēta ienākuma atgriešanai procentu maksājumu veidā. Ja parāda emitents nevar piedāvāt ķīlu, investori uzņemas milzīgu risku, ja emitents nepilda saistības. Šāda veida parāda instrumenti ir pazīstami kā slikti papīri.
Investoriem, kuri meklē lielu atlīdzību no ieguldītās naudas, var rasties kārdinājums riskēt uz slikta papīra. Daļēji tas ir tāpēc, ka šie ieguldījumi parasti tiek iegādāti ar atlaidi citiem līdzīgiem instrumentiem. Turklāt emitentiem, iespējams, būs jāpaaugstina procentu likmes, lai piesaistītu investorus un izdarītu nepieciešamos secinājumus.
Ieguldīšanai sliktā papīrā ir nopietni trūkumi. Šādu instrumentu atšķirīgā iezīme ir tāda, ka tiem nav nodrošinājuma. Tas būtībā padara tos par nenodrošinātiem aizdevumiem, kas nozīmē, ka investoriem jācer, ka emitenti izpildīs savas parādsaistības. Ja tas nenotiek, ieguldītāji neko nevar darīt, lai atgūtu sākotnēji ieguldīto kapitālu. Rezultātā potenciāli augsto atlīdzību pavada riski, kas varētu atsvērt šos ieguvumus.
Lielāko daļu slikto papīra emisiju veic korporācijas, kurām ir augsts saistību nepildīšanas risks. Šī iemesla dēļ aģentūras, kas ir atbildīgas par to uzraudzību, šos uzņēmumus parasti apgrūtina ar sliktiem kredītreitingiem. Tādējādi investori var saprast, ka ieguldījums varētu būt ievērojami riskants zema reitinga dēļ. Sliktākais no šiem parāda instrumentiem var nodarīt ārkārtīgi lielu kaitējumu ne tikai atsevišķiem ieguldītājiem, bet arī veselām ekonomikām.