TJG Online
Finanses un investīcijas

Kas ir vidējas kapitalizācijas fonds?

Atjaunināts Publicēts 3 min lasīšana

Īsā atbilde

Vidējas kapitalizācijas fonds ir ieguldījumu fonds, kura portfelis galvenokārt sastāv no tādu uzņēmumu akcijām, kuru tirgus kapitalizācija ir vidēja, proti, lielāka nekā mazajiem uzņēmumiem, bet mazāka nekā nozares gigantiem. Robežas starp mazo, vidējo un lielo kapitalizāciju nav noteiktas ar likumu; tās katrs fonda pārvaldnieks un indeksu veidotājs definē pats un apraksta fonda dokumentos.

Tirgus kapitalizācija ir uzņēmuma apgrozībā esošo akciju skaits, kas reizināts ar vienas akcijas cenu. Tā ir ātrs veids, kā sakārtot biržā kotētos uzņēmumus pēc lieluma. Fonds, kas sevi dēvē par vidējas kapitalizācijas fondu, savā nolikumā un ieguldītājiem paredzētajā pamatinformācijas dokumentā norāda konkrēto diapazonu, kā arī atsauces indeksu, pret kuru salīdzina fonda sniegumu. Tieši šie dokumenti, nevis vispārīgs nosaukums, ir vienīgais drošais avots, lai saprastu, kur nauda patiesībā tiek ieguldīta.

Vidēja lieluma uzņēmumi ieguldītājus piesaista tāpēc, ka tie parasti jau ir pārvarējuši agrīno izdzīvošanas posmu, tiem ir stabili ieņēmumi un izveidojusies vadības komanda, taču tie vēl nav sasnieguši nobrieduša tirgus līdera izaugsmes griestus. Vienlaikus tos analizē mazāk investīciju banku un finanšu mediju, tāpēc cena biežāk atšķiras no uzņēmuma patiesās vērtības. Aktīvie fondu pārvaldnieki uzskata šo nepietiekamo uzmanību par iespēju, savukārt indeksu fondi vienkārši nopērk visu attiecīgā segmenta grozu.

Riska ziņā šī grupa atrodas pa vidu: vidējas kapitalizācijas akciju cenas svārstās krasāk nekā lielo uzņēmumu akciju cenas, un tirdzniecības apjomi ir mazāki, tāpēc krituma brīdī pozīciju var būt grūtāk pārdot par vēlamo cenu. Tieši tāpēc šādu fondu parasti izmanto kā portfeļa papildinājumu, nevis kā tā kodolu, un ieguldījuma termiņu plāno vairākiem gadiem uz priekšu.

Pirms pirkšanas ir vērts izlasīt tikai dažas lappuses, bet tieši tās pareizās. Sāciet ar pamatinformācijas dokumentu: tur norādīts ieguldījumu mērķis, riska rādītājs, pastāvīgās izmaksas gadā un ienesīguma vēsture. Pēc tam atveriet fonda pārskatu un apskatiet desmit lielākās pozīcijas, valstu un nozaru sadalījumu; ja starp desmit lielākajām pozīcijām ir pasaules mēroga korporācijas, fonds faktiski nav vidējas kapitalizācijas fonds, lai ko vēstītu nosaukums. Visbeidzot pārbaudiet, vai fonda valūta sakrīt ar eiro, jo citādi ienesīgumam pievienojas valūtas kursa svārstības.

Latvijas ieguldītājam jāņem vērā vēl divas praktiskas lietas. Pirmkārt, Baltijas biržā kotēto uzņēmumu absolūtais lielums ir neliels salīdzinājumā ar pasaules tirgiem, tāpēc globāla fonda izpratnē tie būtu mazas kapitalizācijas uzņēmumi. Otrkārt, gūtā peļņa ir ar iedzīvotāju ienākuma nodokli apliekams kapitāla pieaugums, un nodokļa nomaksas kārtība atšķiras atkarībā no tā, vai ieguldījums veikts, izmantojot ieguldījumu kontu, vai bez tā. Ieguldījumu konta gadījumā nodokli parasti piemēro tikai izņemtajai summai, kas pārsniedz iemaksāto, bet bez tā deklarējams katrs darījums. Aktuālo likmi un deklarēšanas termiņus publicē Valsts ieņēmumu dienests.

Kā izvēlēties šādu fondu

Salīdzinot fondus, vērts skatīties uz pastāvīgajām izmaksām, portfeļa apgrozījumu, nozaru un valstu sadalījumu, kā arī uz to, cik lielā mērā fonda faktiskais saturs atbilst nosaukumam. Divi fondi ar vienādu apzīmējumu var turēt pavisam atšķirīgus uzņēmumus, un tieši izmaksu starpība gadu gaitā ir viena no retajām lietām, ko ieguldītājs var ietekmēt droši.

Ieguldījumu pakalpojumu sniedzējam ir pienākums noskaidrot klienta zināšanas, pieredzi un riska uzņemšanās spēju, pirms tas piedāvā konkrētu produktu. Ja ieguldījuma nosacījumi paliek neskaidri, ir pamats prasīt papildu skaidrojumu vai konsultēties ar licencētu ieguldījumu konsultantu. Pakalpojuma sniedzēja licenci var pārbaudīt Latvijas Bankas uzturētajos finanšu tirgus dalībnieku sarakstos, un tas ir pirmais solis, ja piedāvājums saņemts pa tālruni vai sociālajos tīklos.

Ar ko to mēdz sajaukt

Vidējas kapitalizācijas fondu nereti jauc ar sabalansētu fondu. Sabalansēts fonds attiecas uz aktīvu veidu sadalījumu starp akcijām un obligācijām, turpretī kapitalizācijas fondu nosaka uzņēmumu lielums, un tas var būt gandrīz pilnībā ieguldīts akcijās.

Tāpat tas nav tas pats, kas pensiju 2. līmeņa ieguldījumu plāns, lai gan šāds plāns savukārt var ieguldīt vidējas kapitalizācijas fondos. Un vidēja kapitalizācija nav tas pats, kas vidēja riska pakāpe: fonda riska rādītājs ir atsevišķi aprēķināts lielums, kas norādīts pamatinformācijas dokumentā.

Avoti

Visi jautājumi sadaļā Finanses un investīcijas Sadaļas jautājumi ar burtu V Ziņot par neprecizitāti