Tirgus aizstājējs ir abstrakts finanšu tirgus kustības attēlojums, un ieguldījumu aprēķinos to parasti attēlo ar standarta tirgus indeksiem, piemēram, S&P 500 vai Dow-Jones Industrial Average (DJIA) ASV vai Sensex indeksu Bombejā. Fondu birža Indijā. Jebkura starpniekservera mērķis ir kalpot kā mainīgais tirgus daļas statistikas aprēķinos, bieži vien, lai novērtētu atsevišķu akciju veiktspēju salīdzinājumā ar tirgus izmaiņām kopumā. Jebkura tirgus aizstājēja ierobežojums ir tāds, ka tas ir visa tirgus mākslīgs attēlojums. Kā paraugs plašam ieguldījumu iespēju klāstam, tas ir paredzēts, lai palīdzētu noteikt noteiktu aktīvu risku, ņemot vērā vispārējās tendences tirgū.
Izvēloties atbilstošu tirgus aizstājēju ieguldījumu hipotēzei, investori cenšas atrast tuvinājumus, kas atspoguļo tirgus fragmentu, kurā viņi ir ieinteresēti iesaistīties. Tas nozīmē, ka katrs starpniekserveris var būt unikāls, jo katrs ieguldījumu portfelis un stratēģija pati par sevi ir unikāli. Jo šaurāks ir ieguldījumu diapazons, jo šaurākam ir jābūt pašam starpniekserveram. Tas nozīmētu, ka ikviens, kas iegulda tādās arēnās kā preces, piemēram, zelts, vēlētos izmantot tirgus starpniekserveri, kas atspoguļo plašāku šī tirgus segmenta kustību, piemēram, preču biržā tirgoto fondu (ETF).
Viena no galvenajām tirgus starpniekservera lomām ir atklāt tā saukto alfa ģeneratoru. Jebkuru akciju, obligāciju, preci vai kopējo ieguldījumu portfeli, kas ieguldījumu grupai piešķir pievienoto vērtību, nepalielinot risku vai nepastāvību, sauc par alfa ģeneratoru. Šīs palielinātās atdeves pamatā ir tā sauktais kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM). CAPM modelis ir vērsts uz to, kā risks un atdeves likme tieši ietekmē viens otru, ja tirgus starpnieks ir etalons, kas CAPM aprēķinos ir jāpārsniedz, lai vērtspapīrā būtu vērts ieguldīt.
Lai noteiktu, vai aktīvs garantē ieguldījumus, izmantojot CAPM, to veic, salīdzinot aktīva beta versiju vai risku ar tā sagaidāmo atdeves likmi CAPM formulā un pārbaudot, vai tas pārspēj vispārējās starpniekservera tendences. Laika faktors tiek ievadīts arī šādos aprēķinos, kas pazīstami kā bezriska atdeves likme, kas atspoguļo laiku, kurā nauda jāiegulda ieguldījumā, pirms tas var gūt saprātīgu peļņu. Visi šie faktori var norādīt uz pārmērīgu atdevi alfa veidā, kas pārspēj tirgus starpnieka prognozes, vai arī tie var neatbilst tendencēm un kalpot kā brīdinājuma analīze ieinteresētajiem investoriem.
Tomēr tirgus aizstājēja izmantošana aprēķinos var būt maldinoša. Tas ir tāpēc, ka tas var pārstāvēt ļoti nelielu tirgus segmentu, piemēram, DJIA, kas sastāv tikai no 30 ļoti lielām ASV akcijām. DJIA bieži tiek kotēts kā Ņujorkas fondu biržas aizstājējs, kas 2,300. gada septembrī tirgo vairāk nekā 2011 akciju.
Efektīvu tirgus aizstājēju izmantošanu var izmantot arī starptautiskajās finansēs. Kā piemēru 2011. gadā var minēt Eiropas Savienībā notiekošo finanšu satricinājumu dažu dalībvalstu parādu problēmu dēļ. Itālija finanšu aprindās ir attēlota kā efektīvs tirgus aizstājējs visai Eiropas Savienībai. Tas ir tāpēc, ka Itālijas investīciju sektors ir ļoti liels un izsmalcināts, veidojot obligāciju tirgu vien USD 2,600,000,000,000 1,900,000,000,000 2011 XNUMX XNUMX ASV dolāru (USD) apmērā, kas ir vienāds ar XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX eiro XNUMX. gada novembrī. Tas padara Itālijas obligāciju tirgu par trešo lielāko pasaulē. tikai ASV un Japāna tirdzniecības apjoma un apjoma ziņā.