Kāda ir saikne starp kapitāla struktūru un dividenžu politiku?

Korporatīvās akcijas ir uzņēmuma īpašumtiesības, ko iegādājušies investori. Bieži vien akcijas maksā regulāras dividendes, kas ir atdeve no sākotnējā ieguldījuma. Parastās akcijas ir publiski emitētas akcijas, kuru dividendes parasti ir balstītas uz uzņēmuma finansiālo stāvokli. Vēlamās akcijas var piedāvāt privāti, un tām ir dividendes, kas maksā noteiktas likmes. Lēmumiem par dividenžu politiku ir tālejošas sekas, kas bieži ietekmē uzņēmuma kapitāla struktūru.

Investīciju akcionāriem un uzņēmumiem ir kopīgs mērķis palielināt bagātību. Akcionāri var nopelnīt naudu no akcijām tikai divos veidos – vai nu no dividenžu maksājumiem, vai arī pārdodot savas akcijas citiem investoriem. Akciju tirdzniecība ar citiem akcionāriem ir dabiska uzņēmējdarbībai — tā nenes un nezaudē naudu no tirdzniecības. Akcionārs pārdos akcijas, ja cena samazināsies vai ja viņa domā, ka cena samazināsies. Slikta finansiālā situācija, uztverta fiskālā neveiksme un iespēja samazināt dividendes ir iemesls akciju cenu kritumam.

No diviem veidiem, kā akcionāri pelna naudu no akcijām, dividenžu maksājumiem ir lielāks potenciāls palielināt uzņēmuma līdzekļus. Tas ir tāpēc, ka palielinātas dividendes var likt akcionāriem iegādāties vairāk akciju no uzņēmuma, nevis tirgot akcijas tirgū. Saikne starp kapitāla struktūru un dividenžu politiku kļūst sarežģītāka, jo dividenžu palielināšana samazina uzņēmuma finanšu struktūras naudas finansējuma apjomu. Uzņēmuma finanšu vadītājs, iespējams, neriskēs palielināt dividenžu maksājumus, ja vien viņš negaida, ka uzņēmums varēs palielināt akciju pārdošanas apjomu vairāk, nekā tika iztērēts dividendēs.

Lielākajai daļai korporāciju galvenais mērķis ir palielināt akcionāru vērtību, lai uzturētu ieguldījumu naudas pieplūdumu. Dividenžu maksāšana var īslaicīgi nomierināt akcionārus, bet izdevumi varētu samazināt darbības un kapitāla izdevumiem pieejamo naudas summu. Tas nozīmē, ka uzņēmumu finanšu vadītājiem ir jācenšas panākt līdzsvaru starp kapitāla struktūru un dividenžu politiku. Tēriņi palielinātām dividendēm ir potenciāls gan palielināt, gan samazināt finansējuma apjomu uzņēmuma finanšu struktūrā.