Kas ir ar komerciālu hipotēku nodrošināti vērtspapīri?

Ar hipotēku nodrošināts nodrošinājums ietver hipotēkas aizdevējus, piemēram, bankas, kas pārdod tiesības saņemt vairāku aizdevumu atmaksu. Šie aizdevumi tiek iesaiņoti kopā, lai katram investoram būtu daļa no kopējā paketes, kas aptver vairākas hipotēkas. Tā mērķis ir samazināt risku investoriem, ja atsevišķi aizņēmēji nepilda hipotēkas saistības. Iepakošanas tehnika nozīmē, ka konkrētam saistību nepildīšanai ir tikai neliela ietekme uz kopējiem atmaksas ienākumiem, un šī nelielā ietekme, savukārt, tiek sadalīta starp daudziem investoriem. Tomēr ir daži trūkumi; iepakojums nozīmē, ka var būt grūtāk precīzi novērtēt ņemto kredītu kopējo risku kopumā.

Viena no nozīmīgākajām atšķirībām starp ar komerciālu hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem un ar mājokļa hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem ir saistīta ar priekšapmaksas emisiju. Ja hipotēkas ņēmējs pirms termiņa atmaksā nesamaksāto atlikumu, aizdevēja kopējie ienākumi ir mazāki. Tas ir tāpēc, ka, neskatoties uz sodiem par pirmstermiņa dzēšanu, aizdevējs joprojām zaudē turpmākos procentu maksājumus, kas bieži vien var pārsniegt pašu aizdevuma summu. Izmantojot ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru, šos zaudējumus sedz investori, kuri gūst mazākus ienākumus, nekā paredzēts.

Vismaz Amerikas Savienotajās Valstīs komerciālajām hipotēkām parasti ir lielas soda sankcijas par priekšapmaksu, tādējādi aizņēmējiem ir mazāka iespēja izmantot šo iespēju. Dažos gadījumos aizņēmējam var pat tikt liegts jebkuros apstākļos atmaksāt aizdevumu pirms termiņa, vai arī viņš var būt bloķēts uz noteiktu gadu skaitu, pirms viņš ir tiesīgs atmaksāt pirms termiņa. Šie ierobežojumi tādējādi samazina ar priekšapmaksu saistītu zaudējumu risku, ko ieguldītāji varētu ciest ar komerciāliem hipotēkām nodrošinātos vērtspapīros.

Dažos gadījumos ar komerciāliem hipotēkām nodrošināti vērtspapīri var gūt labumu no pamatā esošajām hipotēkām, kurām ir atcelšanas klauzula. Tas nozīmē, ka aizņēmējs nevar vienkārši samaksāt skaidru naudu, lai agrāk atmaksātu aizdevumu. Tā vietā aizņēmējam ir jāpiegādā aizdevējam drošības produkts līdzvērtīgā vērtībā, parasti valsts kases parādzīmju vai parādzīmju veidā. Pēc tam investori iegūs interesi par šiem vērtspapīriem, kas dod ļoti uzticamus un stabilus ienākumus. Dažos gadījumos atmaksa nav obligāta aizņēmējam, bet gan alternatīva aizdevuma priekšlaicīgai atmaksai skaidrā naudā.