Izkliedes mijmaiņas darījums ir atvasināts finanšu instruments, kas paredzēts, lai profesionāli investori varētu pārvaldīt portfeļa risku. To var izmantot, lai novērstu risku vai nodrošinātos, vai uzņemtos papildu risku, lai spekulētu. Izkliedes mijmaiņas darījumos viena puse parasti ir riska ierobežotājs, bet otra – spekulants, lai gan tas ir atkarīgs no katras puses sākuma riska pozīcijas. Kad tiek veikts mijmaiņas darījums, viena puse piekrīt atpirkt nepastāvību no otras par fiksētu cenu, mijmaiņas streiku. Svārstīguma vai dispersijas starpība starp izpildes līmeņa kvadrātu un faktiskās realizētās svārstīguma kvadrātu tiek reizināta ar mijmaiņas darījuma nosacīto summu, lai noteiktu ieguldītāja atdevi.
Praktiski visi finanšu vērtspapīri cieš no to teorētiskā vērtējuma samazināšanās, ja palielinās to tirgus cenas nepastāvība. Šis teorētiskā novērtējuma samazinājums nodrošina pamatu, lai šī vērtspapīra tirgotā cena varētu samazināties un galu galā ciest reālu, ne tikai teorētisku, novērtējuma zaudējumu. Tāpēc palielināta nepastāvība var novest pie ilgstošas finanšu vērtspapīra cenas pazemināšanās.
Cenu nepastāvības pieauguma ietekme uz lielu portfeli, kura vērtība ir simtiem miljonu dolāru, var būt smaga. Variances mijmaiņas darījumi ir sarežģīts produkts, kas paredzēts liela mēroga portfeļu pārvaldniekiem, nevis maziem individuāliem investoriem. Tie nodrošina izmaksu ziņā efektīvu veidu, kā aizsargāt lielus portfeļus no vērtības samazināšanās palielinātas nepastāvības dēļ. Atšķirības mijmaiņas darījumi ir vairumtirdzniecības, nevis mazumtirdzniecības produkts.
Variances mijmaiņas darījumi ir salīdzinoši jauns produkts. Šajā īsajā laika posmā dispersijas mijmaiņas darījumu skaits un vērtība ir strauji pieaudzis. Arvien vairāk profesionālu portfeļu pārvaldnieku tagad pārzina un novērtē šo produktu piedāvāto elastību riska pārvaldībā. Tie ir uzlabojumi salīdzinājumā ar iepriekšējo produktu, kas pazīstams kā nepastāvības mijmaiņas darījums.
Variances mijmaiņas darījumi tiek tirgoti ārpusbiržas tirgū, nevis oficiālā biržā. Tas lielā mērā ir tāpēc, ka tie nav standarta līgumi. Katrs līgums nosaka unikālu nosacījumu kopumu, kas pielāgots sākotnējo līgumslēdzēju pušu prasībām. Nevienai no šīm pusēm ir grūti atrast citas puses, kurām līguma nosacījumi būtu pievilcīgi. Tā rezultātā dispersijas mijmaiņas darījumu otrreizējā tirgū ir ierobežota tirdzniecība.
Visizplatītākie darījumu partneri dispersijas mijmaiņas darījumos ir, no vienas puses, portfeļu pārvaldnieki lielās aktīvu pārvaldības iestādēs un, no otras puses, atvasināto instrumentu grupas lielākajās investīciju bankās un riska ieguldījumu fondos. Parasti portfeļu pārvaldnieki cenšas ierobežot risku, savukārt investīciju bankas un riska ieguldījumu fondi ir gatavi uzņemties šo risku. Portfeļu pārvaldnieki dispersijas mijmaiņas darījumus uzskata par pamatotām uzņēmējdarbības izmaksām, savukārt investīciju bankas un riska ieguldījumu fondi to uzskata par iespēju nodrošināt spekulatīvu peļņu.
Būtībā dispersijas mijmaiņas darījumi ir līdzīgi apdrošināšanas polisēm. Portfeļa pārvaldnieks pieņem lēmumu par to, vai ir vai nav jāiegādājas portfeļa apdrošināšanas segums. Investīciju bankas un riska ieguldījumu fondi piedāvā šo segumu.