Kas ir dividenžu atlaižu modelis?

Dividenžu diskonta modeļa pamatformula paredz, ka uzņēmuma pašu kapitāla pašreizējā tirgus vērtība ir zināms faktors. Ideālā gadījumā pašreizējā tirgus vērtība būs tāda pati kā paredzamo dividenžu maksājumu pašreizējā vērtība, kas ir noteikta emisijai nākamajos vairākos periodos. Tomēr šī formula izdara dažus pieņēmumus, kas var piepildīties vai nepiepildīties.

Dividenžu diskonta modelis ir vērtēšanas modelis, kas balstās uz vienu no diviem pieņēmumiem. Vienā izplatītajā scenārijā tiek pieņemts, ka dividenžu maksājumi ir fiksēti un, visticamāk, tuvākajā nākotnē nemainīsies. Otrais scenārijs liek atzīt, ka dividenžu maksājumi var pieaugt kā neliela, bet nemainīga likme. Izmantojot šo otro pieeju, uzņēmuma pašu kapitāls tiek uzskatīts par mūžīgu. Ir ļoti svarīgi saprast, kurš scenārijs ir piemērojams aplūkojamajām akcijām, jo ​​tas ietekmēs dividenžu maksājuma saistību ar uzņēmuma pašu kapitālu.

Dividenžu diskonta modelim ir atšķirības starp šīm divām pamata pieejām. Bieži vien šīs variācijas ir veidi, kā ņemt vērā faktorus, kas ir unikāli attiecīgajam uzņēmumam, un to, kā šie faktori ietekmē uzņēmuma pašu kapitālu. Tā kā modeli var aprēķināt, izmantojot dažādus datus, kas pārsniedz pamata modeļus, ne visi finanšu analītiķi uzskata, ka šī pieeja ir īpaši noderīga.

Ne katrs uzņēmums var izmantot dividenžu atlaides modeli. Viens acīmredzams izņēmums ir uzņēmumi, kas neizsniedz dividendes. Tomēr pat uzņēmumiem, kas izsniedz dividendes, labākajā gadījumā formulai var būt tikai ierobežota vērtība, novērtējot uzņēmuma kopējo pašu kapitālu un to, kā tas ir saistīts ar akcionāriem paredzēto dividenžu izsniegšanas struktūru.