Iegultā opcija ir strukturēta līgumā, kas saistīts ar vērtspapīru, kas ļauj vienai pusei veikt īpašu darbību pret otru. Viens piemērs ir pieprasāma obligācija, kas ļauj emitentam atpirkt obligāciju no turētāja jebkurā laikā vai noteiktā laikā atkarībā no līguma struktūras. Vērtspapīru nav iespējams pārdot atsevišķi no opcijas. Vērtspapīru ar iegultajām opcijām vērtēšana var būt sarežģītāka, jo opcija var palielināt vai samazināt vērtību atkarībā no tā, ko tā dara, un no ekonomikas stāvokļa.
Obligācijām, parāda instrumentam, ko izmanto, lai piesaistītu līdzekļus uzņēmuma darbībai, parasti ir iegulta opcija. Tie nav vienīgais drošības veids, ko var pievienot šādām iespējām. Ar pārdošanu saistītajā līgumā ir jāapspriež iespējas būtība, kā arī visi īpašie ierobežojumi vai nosacījumi. Piemēram, opcijas termiņš var beigties noteiktā datumā. Pirms šī laika īpašnieks to nevar izmantot.
Papildus pieprasāmajām obligācijām daži uzņēmumi emitē pārpērkamās obligācijas, kas ir tieši pretēji. Pārdodamās obligācijas turētājs jebkurā laikā var to pārdot atpakaļ emitentam, pieprasot samaksu par nominālvērtību. Izsaucamās obligācijas dod labumu emitentiem, jo viņi var izvēlēties atpirkt obligācijas, ja procentu likmes samazinās, ļaujot tiem vajadzības gadījumā refinansēt. No otras puses, nododamās obligācijas dod labumu to turētājiem, jo viņi var izvēlēties pārdot obligāciju, ja procentu likmes palielinās, ieguldot ieguldījumu citā obligācijā, kas piedāvās labākus procentus.
Vēl viena iespēja ir konvertējamās obligācijas, kas ļauj turētājiem konvertēt savas obligācijas akcijās. Ar dažāda veida vērtspapīriem ir pieejamas dažādas citas iegultās iespējas. Daži no tiem ir diezgan sarežģīti, un tos var izmantot tikai ierobežotos iestatījumos. Ir svarīgi rūpīgi izlasīt līgumus un noteikumus, lai saprastu iegulto opciju, kas var būt saistīta ar vērtspapīru. Piemēram, izmantojot pieprasāmu obligāciju, ieguldītājs riskē, ka emitents to atpirks, neveicot vairs procentu maksājumus.
Lai noteiktu iegultās opcijas vērtību, analītiķi var aplūkot pašas vērtspapīra vērtību un pēc tam pievienot opcijas izmaksas. Opcijas tiek atklāti tirgotas tirgū, kas ļauj sagatavot godīgu tāmi. Analītiķi var arī apsvērt, kur slēpjas priekšrocības; pieprasāma obligācija, piemēram, var būt mazāka nekā obligācija viena pati, jo ieguldītājs var zaudēt procentus, ja emitents izmantos iegulto iespēju.