Ieņēmumu obligācijas ir obligāciju veids, kurā atmaksas netiek vienkārši ņemtas no vispārējās valdības līdzekļiem. Tā vietā vismaz nauda nāk no konkrētas aģentūras. Vairumā gadījumu nauda nāk tieši no ieņēmumiem, kas izriet no projekta, ko finansē obligāciju emisija. Ieņēmumu obligāciju izmantošana var ļaut ierēdņiem finansēt projektu, nepārkāpjot vispārējos noteikumus un valsts parāda ierobežojumus.
Obligācija ir valdības emitēts parāda vērtspapīru produkts. Lai gan tehniski tas ir finanšu produkts, ko iegādājas investors, tas faktiski darbojas kā investora aizdevums valdībai. Parasti obligāciju var izpirkt noteiktā datumā par piemaksu, kas ir samaksāta sākotnējā cena, un šī prēmija faktiski ir aizdevuma procenti. Obligācijas var pārdot starp dažādiem investoriem pirms dzēšanas datuma. Valdības obligācijas parasti tiek klasificētas kā mazāk riskants vērtspapīru veids, jo, lai gan uzņēmums var pārtraukt darbību vai atteikties atmaksāt obligācijas, izveidota un stabila valdība praktiski vienmēr atmaksās obligācijas.
Ar dažām valsts obligācijām iegūtā nauda nonāk vispārējās valdības fondos. Tās ir pazīstamas kā vispārējās saistību obligācijas. Atmaksas tiek veiktas arī no vispārējās valdības līdzekļiem, visbiežāk no nodokļu līdzekļiem.
Ieņēmumu obligācijas darbojas savādāk. Iegūtā nauda parasti tiks novirzīta konkrētam projektam. Tas varētu ietvert ceļu būvi, kanalizācijas darbus, jaunu stadionu vai jebkuru līdzīgu valsts izdevumu projektu. Pēc tam obligācijas tiek atmaksātas no ieņēmumiem, kas rodas, piemēram, no ceļa nodevām, kanalizācijas nodevām, ieņēmumiem no stadiona vai kādiem attiecīgiem ieņēmumiem.
Pastāv dažas būtiskas atšķirības starp ieņēmumu obligācijām un vispārējo saistību obligācijām. Viens no tiem ir tāds, ka ieņēmumu obligācijām parasti ir ilgāks periods pirms dzēšanas. Dažu gadu vietā tas bieži vien būs 20 vai 30 gadi. Tas ir tāpēc, ka paies šis laiks, pirms projekts sāks radīt pietiekami daudz naudas, lai veiktu atmaksu. Atcerieties, ka ierēdņi nevar vienkārši atmaksāt naudu no vispārējiem fondiem.
Ieņēmumu obligācijas ir arī nedaudz riskantākas nekā vispārējo saistību obligācijas. Tas ir tāpēc, ka pastāv lielāka iespēja, ka nauda nebūs vietā, lai atmaksātu obligāciju pēc izpirkšanas. Šādā situācijā izdevēja valdība parasti atliek maksājumu, nevis vienkārši atsakās to atmaksāt. Šādas atlikšanas risks nozīmē, ka ienākumu obligācijām parasti ir augstāka procentu likme.