Kas ir piespiedu konvertēšana?

Ir vairāki iemesli, kāpēc emitents var izvēlēties uzsākt piespiedu konvertāciju. Viens no visizplatītākajiem ir saistīts ar vērtspapīru atbalsta pamatā esošo aktīvu vērtības izmaiņām. Ja šī aktīva vērtība palielinās līdz punktam, kas pārsniedz ar vērtspapīru saistīto konvertācijas cenu, pastāv liela iespēja, ka emitents sāks zvanu. Līdzīgā veidā, ja ar vērtspapīru saistītās procentu likmes nokrītas zem noteikta līmeņa, emitents, visticamāk, atsauks ieguldījumu.

Lielākoties piespiedu konvertācija ir paredzēta, lai gūtu labumu emitentam, nevis ieguldītājam, kuram ir vērtspapīrs. Lai gan ieguldītājs, visticamāk, vismaz atmaksās sākotnējo ieguldījumu, uzņēmuma peļņas apjoms parasti ir mazāks nekā tad, ja ieguldījumam būtu ļauts sasniegt pilnu termiņu. Piemēram, ar konvertējamo obligāciju emisiju struktūra var prasīt, lai pēc termiņa sasniegšanas obligāciju turētājam būtu jāpieņem akciju akcijas, kuru vērtība ir ievērojami lielāka par sākotnējo ieguldījumu. Ja emitents pieprasīs obligāciju priekšlaicīgi, atdeve, iespējams, būs sākotnējais ieguldījums plus zināma procentu summa, kas ir mazāka par šo akciju daļu vērtību.

Ieguldītājiem vajadzētu veltīt laiku, lai rūpīgi izpētītu piespiedu konvertēšanas nosacījumus, kas saistīti ar jebkuru konvertējamu vērtspapīru neatkarīgi no tā, vai šis vērtspapīrs ir konvertējamas priekšrocību akcijas, konvertējamas obligācijas vai kāda veida konvertējamas obligācijas. Līdztekus termiņa laikā realizētās peļņas ņemšanai vērā ir svarīgi arī noteikt, kāda būtu šī atdeve, ja emitents izmantotu savas tiesības atsaukt vērtspapīru pirms termiņa. To darot, ir vieglāk izlemt, vai konvertējamais vērtspapīrs ir naudas un pūļu vērts, vai arī kāds cits ieguldījuma veids būtu ieguldītāja interesēs.