Kas ir izpirkuma cena?

Attiecībā uz obligāciju emisijām jebkura obligācija, kas ir strukturēta tā, lai ļautu emitentam izpirkt obligāciju pirms termiņa, identificēs veidu, kā iegūt izpirkšanas cenu. Piemēram, ja obligācijas darbības laikā ir kāds punkts, kurā emitents var izvēlēties šo obligāciju atsaukt, izpirkšanas cena var būt noteikta summa, pieņemot, ka ar obligāciju saistītā procentu likme ir fiksēta. Ja obligācijai ir mainīga likme, cenas aprēķināšanas formula var ietvert pašreizējās dominējošās procentu likmes noteikšanu, ņemot vērā laiku, cik ilgi investors ir turējis obligāciju, un šīs summas pievienošanu atpakaļ sākotnējai pirkuma cenai, ko maksā investors.

Ar akciju opcijām izpirkšanas cena parasti ir saistīta ar priekšrocību akcijām, kuras emitē atvērta ieguldījumu sabiedrība. Šajā scenārijā emitents var izmantot tiesības atpirkt no ieguldītājiem visas emitētās akcijas, ievērojot noteikumus, kas ietverti sākotnējā pārdošanas līgumā saistībā ar akcijām. Tipiska pieeja ir noteikt izpirkšanas cenu tā, lai tā atspoguļotu katras atpirktās akcijas tīro aktīvu vērtību — situāciju, kas var vai nevar nodrošināt ieguldītājam zināmu atdevi.

Atkarībā no apstākļiem izpirkšanas cena bieži vien ļaus ieguldītājam atgūt sākotnējo ieguldījumu un gūt vismaz nelielu peļņu no pūlēm. Akciju opciju gadījumā var rasties zaudējumi. Šādā gadījumā izpirkšanas cenas izmantošana var vismaz ierobežot zaudējumu apmēru, ko ieguldītājs galu galā gūtu, ja emitents nebūtu izvēlējies vērtspapīru pirmstermiņa izpirkšanu.

Nav iemesla izvairīties no ieguldījumiem, kas ir strukturēti tā, lai nodrošinātu priekšlaicīgu izpirkšanu. Izmantojot šāda veida nodrošinājumu, investori var un gūst peļņu no obligācijām un akciju opcijām. Tā vietā veltiet laiku, lai noskaidrotu, kāda veida peļņu var pamatoti sagaidīt, ja emitents izvēlas izmantot iespēju atpirkt vērtspapīru pirms termiņa un tiek izmantota izpirkšanas cena. Ja prognozes liecina, ka atdeves apjoms ir saprātīgs un tirgus apstākļi, visticamāk, būs zināmā mērā stabili brīdī, kad vērtspapīrs tiek izsaukts pirms termiņa, pirkuma veikšana ir reāla iespēja. Ja investors neuzskata, ka zvana cena dotu atdevi, kas ir pūļu vērta, tad viņam derētu meklēt citas investīciju iespējas.