Kas ir pirmā paziņojuma diena?

Īsā atbilde

Pirmā paziņojuma diena (FND) ir diena, kurā nākotnes līgumu pircēji var saņemt paziņojumu par piegādi. Tas ir viņu brīdinājums, ka šādu amatu turētājiem var nākties pārņemt līgumā norādīto preci. Tā ir problēma, no kuras jāizvairās, nevis preču fjūčeru tirdzniecības mērķis.

Fjūčeru tirgi nav ne parasta, ne vēlama metode preču īpašumtiesību nodošanai. Nākotnes darījumu tirgi pastāv tikai tāpēc, lai pārnestu preču cenu risku no tiem, kas to nevēlas — riska nodrošinātājiem — uz tiem, kas cenšas no tā gūt peļņu — spekulantiem. Lai preču cenas atbilstu faktiskajām tirgus cenām, lielākajai daļai nākotnes līgumu ir nepieciešama piegāde kā daļa no termiņa beigām. Bez piegādes noteikumiem cenu noteikšana būtu tikai teorētiska, un līgumi nevarētu pildīt savu ekonomisko funkciju.

Pirmajā paziņojuma dienā pircēji ir spiesti nodot savu naudu tur, kur atrodas viņu pozīcija. Tirgotājs, kurš pērk preci, cerot uz tās vērtības pieaugumu un vēlas palikt šajā “garajā pozīcijā”, vienkārši pārdod savu pozīciju un veic atkārtotu pirkumu nākamajā kalendārajā mēnesī. Tiem, kuri ir pietiekami aizmāršīgi vai nelaimīgi, lai ieņemtu savas garās pozīcijas, izmantojot FND, ir jāsaņem paziņojums par piegādi.

Piegāde nav automātiska pirmajā paziņošanas dienā; noteikumi dažādās biržās atšķiras. Pēc piegādes paziņojuma izsniegšanas ilgā tirgotāja problēmas var vairoties. Viņam vai viņai var nākties nekavējoties publicēt visu līguma vērtību skaidrā naudā. Tirdzniecības likviditāte pazūd, un cenas var kļūt ārkārtīgi nestabilas, jo lielākā daļa citu tirgotāju ir izbeiguši savus līgumus.

Dažkārt ir iespējamas graciozas izejas pēc pirmās brīdinājuma dienas. Varētu būt iespējams, piemēram, vienkārši pārdot pozīciju, bet dažos tirgos tirdzniecība tiek pārtraukta pirms pirmās brīdinājuma dienas. Dažas biržas ļauj tirgotājam atkārtoti izsludināt līgumu — faktiski pārdodot to par maksu, kas ievērojami pārsniedz parasto komisijas maksu. Atkal, informācija atšķiras atkarībā no tirgus.

Ja nekas cits neizdodas, tiek veikta faktiskā piegāde. Tirgotājam, kurš nodarbojas ar to, ko viņš vai viņa tirgo, tā varētu nebūt problēma. Piemēram, degvielas uzpildes stacijas īpašnieks var transportēt, uzglabāt un/vai apdrošināt 158 987 l bezsvina benzīna, bet vairums tirgotāju to nedara.

Vienkāršs risinājums pirmās brīdinājuma dienas apdraudējumam ir iziet no garajām pozīcijām dienu vai nedēļu pirms FND. Brokeri cenšas pasargāt savus klientus no tādām problēmām kā pirmā paziņojuma diena un iespējamā piegāde. Tomēr galvenā atbildība gulstas uz tirgotāju.

Īsā atbilde

Saistītie jautājumi