Kas ir starptautiskie atvasinājumi?

Visizplatītākie mūsdienu atvasinātie finanšu instrumenti ir preču nākotnes līgumi un šo nākotnes līgumu iespējas. Nākotnes līgumi ir atvasināti instrumenti, jo to cena ir piesaistīta pamatā esošās preces cenai neatkarīgi no tā, vai tā ir graudi, jēlnafta vai kāds no 30 citiem aktīvi tirgotiem produktiem. Nākotnes līgumi tiek uzskatīti par starptautiskiem atvasinātiem instrumentiem, jo ​​cenu ietekmē globālie faktori. Piemēram, smagais sausums Krievijas kviešu laukos izraisīs kviešu nākotnes līgumu cenu celšanos Čikāgā, Londonā vai Šanhajā, un karš Tuvajos Austrumos ievērojami paaugstinās jēlnaftas cenas un jēlnaftas nākotnes līgumus visā pasaulē.

Preču nākotnes līgumi ir vecākie atvasinātie instrumenti. Čikāgas tirdzniecības padome (CBOT) tika izveidota 1848. gadā, lai tirgotu graudus un noslēgtu līgumus par graudiem. Šie līgumi drīz tika standartizēti attiecībā uz graudu daudzumu katrā līgumā, graudu kvalitāti, graudu piegādes vietu un piegādes mēnesi un dienu. Pircējiem un pārdevējiem atlika vienoties tikai par cenu. Revolucionārā solī CBOT publiskoja piedāvājumus, piedāvājumus un sarunātās cenas.

Līdz 20. gadsimta sākumam sviests, olas, cūkas un liellopi tika tirgoti kā nākotnes līgumi Čikāgas preču biržā (CME). 1971. gadā pasaules valūtas tika oficiāli atdalītas no zelta, un CME izveidoja valūtu fjūčerus, kas ir pirmie pēc būtības starptautiskie atvasinātie instrumenti. Nākotnes līgumi tagad ietver elektrību, laikapstākļus, dārgmetālus, naftu, finanšu un daudzus citus, un tie tiek tirgoti visā pasaulē internetā. Cenu atklāšanas caurspīdīgums, zināšanas par to, cik daudz līgumu jebkurā brīdī nav spēkā, un regulatoru spēja izsekot darījumiem, lai novērstu krāpšanu vai noteikumu pārkāpumus, ir radījusi starptautisko atvasināto instrumentu tirgu, kurā pasaule vēlas piedalīties.

Nodrošinātie parādu piedāvājumi (CDO), ko 20. gadsimta beigās un 21. gadsimta sākumā izveidoja banku un apdrošināšanas giganti, arī ir starptautiski atvasināti instrumenti. Atšķirībā no publiskajiem tirgiem šie tirgi bija neregulēti un slikti dokumentēti. Neviens baņķieris nezināja, cik liels ir tirgus, kādu daļu no nominālvērtības veido faktiskais nodrošinājums un vai darījuma partneris spēs veikt darījumus, ja tas būtu jāaicina ārkārtas situācijā. CDO tirgus, nepārredzams, neregulēts un bez centrālās klīringa iestādes, piemēram, tās, kas nodrošināja panākumus regulētajiem starptautiskajiem atvasinātajiem instrumentiem, ātri sabruka ar potenciāli katastrofāliem rezultātiem pasaules ekonomikām.