TJG Online
Finanses un investīcijas

Ko nozīmē Dow Jones indeksa punkti?

Atjaunināts Publicēts 3 min lasīšana

Īsā atbilde

Dow Jones rūpniecības vidējais indekss ir skaitlis, kas apkopo trīsdesmit lielu ASV uzņēmumu akciju cenas, un tā punkti ir mērvienība bez naudas nozīmes: tie parāda tikai to, cik daudz indekss ir mainījies salīdzinājumā ar iepriekšējo vērtību. Punkts nav ne dolārs, ne eiro, un vienāds punktu skaits dažādos laikos nozīmē dažādu procentuālo izmaiņu.

Aprēķina princips ir vienkāršs, bet neparasts. Indeksā iekļauto akciju cenas saskaita un izdala nevis ar akciju skaitu, bet ar īpašu dalītāju, ko laika gaitā koriģē. Korekcija ir vajadzīga tāpēc, ka uzņēmumi sadala akcijas, nodala struktūrvienības un tiek nomainīti indeksa sastāvā; bez dalītāja katra šāda tehniska darbība izraisītu indeksa lēcienu, kaut gan neviens uzņēmums nebūtu kļuvis vērtīgāks. Tieši šā dalītāja dēļ indeksa punkti sen vairs neatbilst akciju cenu vidējam aritmētiskajam.

Būtiskākā Dow īpatnība ir tā, ka tas ir cenu svērts indekss: jo augstāka vienas akcijas cena, jo lielāka tās ietekme uz indeksu, neatkarīgi no uzņēmuma lieluma. Tāpēc uzņēmums ar dārgu akciju var ietekmēt indeksu vairāk nekā daudz lielāks uzņēmums ar lētāku akciju. Lielākā daļa mūsdienu indeksu tiek svērti pēc tirgus kapitalizācijas, un tos parasti uzskata par precīzāku tirgus atspoguļojumu.

Punktu skaitu bieži pārprot. Ziņās minētais kritums par vairākiem simtiem punktu pats par sevi neko nepasaka: svarīga ir procentuālā izmaiņa attiecībā pret indeksa līmeni. Tāpat indeksa vērtība nav nedz uzņēmumu vērtība, nedz naudas summa, ko kāds ir zaudējis. Vēsturiskos indeksa līmeņus nevar tieši salīdzināt ar šodienas līmeņiem arī tāpēc, ka mainījies gan sastāvs, gan dalītājs, gan naudas pirktspēja.

Vienkāršs pārrēķins palīdz nepakļauties virsrakstiem. Izdaliet punktu izmaiņu ar indeksa līmeni un reiziniet ar simtu: tā iegūsiet procentu. Ja indekss ir tuvu četrdesmit tūkstošiem punktu, četrsimt punktu kritums ir aptuveni viens procents, tas ir, parasta dienas svārstība, nevis krīze. To pašu ir vērts darīt, salīdzinot divus indeksus savā starpā: procenti ir salīdzināmi, punkti ne.

Vēl viena vieta, kur punkti maldina, ir vēsturiskie rekordi. Ziņa par jaunu rekordu punktos ir gandrīz nenovēršama jebkurā augošā tirgū, jo indekss laika gaitā aug līdz ar ekonomiku un cenu līmeni. Nozīme ir nevis rekordam pašam par sevi, bet tam, cik ātri un uz kāda pamata tas sasniegts. Tāpat ziņa par lielāko punktu kritumu vēsturē gandrīz vienmēr attiecas uz kādu no pēdējiem gadiem tikai tāpēc, ka indeksa līmenis ir augstāks nekā jebkad agrāk.

Latvijas ieguldītājam Dow ir noskaņojuma rādītājs, nevis ieguldījuma objekts. Baltijas tirgus norises atspoguļo Nasdaq Riga uzturētie indeksi, bet plaša starptautiskā ekspozīcija visbiežāk tiek iegūta ar biržā tirgotiem fondiem, kas seko plašākiem indeksiem. Pirms šādu produktu iegādes ir jāņem vērā valūtas risks pret eiro, komisijas un nodokļu piemērošana; tas nav individuāls ieguldījumu ieteikums.

Kā lasīt ziņas par indeksiem

Noderīgi ir skatīties uz izmaiņu procentos, uz laika posmu, par kādu tā aprēķināta, un uz to, vai runa ir par cenu indeksu vai kopējās atdeves indeksu, kas ietver arī dividendes. Divi indeksi par vienu un to pašu tirgu var rādīt manāmi atšķirīgus rezultātus tikai šā iemesla dēļ.

Pievērsiet uzmanību arī valūtai. Ja jūsu uzkrājums ir eiro, ASV indeksa kāpums dolāros var pilnībā izzust pēc pārrēķina, un otrādi.

Ilgtermiņa lēmumus nav ieteicams pieņemt pēc viena indeksa dienas svārstībām. Regulētā tirgus dalībnieku un ieguldījumu pakalpojumu sniedzēju uzraudzību Latvijā veic Latvijas Banka, kuras vietnē ir pieejami arī ieguldītāju izglītošanas materiāli.

Ar ko Dow atšķiras no citiem indeksiem

Dow aptver trīsdesmit uzņēmumus, tāpēc tas ir šaurs. Plašāki ASV indeksi ietver simtiem vai tūkstošiem uzņēmumu un labāk atspoguļo ekonomiku kopumā, savukārt tehnoloģiju indeksi ir koncentrēti vienā nozarē.

Sastāvs nav nemainīgs. Uzņēmumus indeksā iekļauj un izslēdz komiteja, nevis formula, un tas nozīmē, ka vēsturiskā indeksa līkne atspoguļo arī šīs izvēles, ne tikai tirgus attīstību.

Ja vēlaties salīdzināt sava portfeļa rezultātu ar tirgu, izvēlieties indeksu, kas atbilst jūsu ieguldījumu sastāvam un valūtai. Salīdzinājums ar Dow gandrīz vienmēr ir nepareizs, ja portfelī nav tieši šo uzņēmumu.

Avoti

Visi jautājumi sadaļā Finanses un investīcijas Sadaļas jautājumi ar burtu D Ziņot par neprecizitāti