Kas bija Liberty Bonds jeb kara obligācijas?

Obligācija ir aizdevums emitentam ar noteiktu termiņu un procentu maksājumiem, akcija ir daļa uzņēmuma kapitālā bez atmaksas solījuma. Obligācijas turētājs ir kreditors, akcionārs ir īpašnieks. Bankrota gadījumā kreditors stāv rindā pirms akcionāra, bet augšupejā akcionārs nopelna vairāk.

Vēl svarīgāka Latvijā ir atšķirība no bankas noguldījuma. Noguldījumus sedz Noguldījumu garantiju fonds, kas atbild par garantēto atlīdzību līdz simts tūkstošiem eiro vienam noguldītājam vienā bankā un kuru administrē Latvijas Banka. Valsts vērtspapīrus šī garantija nesedz, jo tie nav noguldījums; to drošība balstās uz pašas valsts maksātspēju. Tests: ja nauda ir kontā bankā, darbojas garantiju shēma; ja jūs esat nopircis vērtspapīru, darbojas emitenta maksātspēja.

Valsts obligācija ir drošs instruments tādā nozīmē, ka valsts parasti maksā. Tas tomēr nenozīmē, ka ieguldījums nevar zaudēt vērtību. Ja jūs pārdodat obligāciju pirms termiņa un tirgus likmes pa to laiku ir cēlušās, cena būs zemāka par nominālu, un zaudējums ir reāls.

Otrs risks ir inflācija: ja gada ienesīgums ir mazāks par cenu kāpumu, pirktspēja samazinās, pat ja nominālā summa atgriežas pilnā apmērā. Tieši tāpēc obligācijas termiņu izvēlas pēc tā, kad nauda būs vajadzīga, nevis pēc tā, kurš piedāvājums izskatās augstāks.

Praktiskā secība ir šāda. Vispirms noskaidrojiet emitentu: valsts, pašvaldība vai uzņēmums, jo risks atšķiras krasi. Tad termiņu un to, vai instrumentu var pārdot pirms termiņa un ar kādiem nosacījumiem. Tad izmaksas: komisijas par vērtspapīru kontu un darījumiem mēdz apēst ievērojamu daļu no ienesīguma nelielās summās.

Nodokļu režīms ir atkarīgs no vērtspapīra veida un konta, kurā to tur, tāpēc aktuālā kārtība jāpārbauda Valsts ieņēmumu dienesta skaidrojumos, nevis jāpieņem pēc analoģijas ar depozītu. Ieguldījumu pakalpojumu sniedzēju uzraudzību Latvijā veic Latvijas Banka, un pirms līguma parakstīšanas ir vērts pārliecināties, ka pakalpojuma sniedzējam ir attiecīga licence.

Šis ir instrumenta uzbūves apraksts, nevis ieteikums pirkt vai nepirkt. Vai obligācija ir piemērota tieši jums, ir atkarīgs no summas, no tā, cik ilgi nauda nav vajadzīga, no pārējiem uzkrājumiem un no nodokļu situācijas.

Lielākām summām un mantojuma vai uzņēmuma naudas jautājumos ir jēga konsultēties ar licencētu ieguldījumu pakalpojumu sniedzēju vai zvērinātu revidentu, nevis paļauties uz vispārīgu skaidrojumu. Vēsturiskos datus par ASV kara obligācijām publicē pati ASV Valsts kase, un tie neattiecas uz mūsdienu piedāvājumiem.