Diskonta obligācijas ir obligācijas, kas tiek pārdotas par zemāku cenu nekā obligācijas nominālvērtība. Daudzos gadījumos diskonta obligācija būs arī nulles kupona obligācija. Tāpat kā daudzas obligāciju emisijas, atlaižu obligācija parasti maksā sākotnējo pirkuma cenu, kā arī fiksētu vai mainīgu procentu summu obligācijas darbības laikā.
Nav grūti saprast, kā darbojas obligācija ar diskontu. Pieņemot, ka obligācijas nominālvērtība ir USD 2,000.00 un tā tiek pārdota par USD 1,800.00, var teikt, ka obligācija tika pārdota ar USD 200.00 atlaidi. Jaunais obligācijas īpašnieks var cerēt uz atdevi gan no pamatsummas, gan no procentiem, kas tiek radīti saskaņā ar obligāciju emisijas noteikumiem un nosacījumiem.
Var būt vairāki iemesli, kāpēc var būt pieejama atlaides obligācija. Viens no izplatītākajiem ir saistīts ar izmaiņām tirgus apstākļos, kas negatīvi ietekmē ar obligāciju saistīto mainīgo procentu likmi. Sākotnējais pircējs var noteikt, ka atdeve, ko rada procentu likmju maiņa, tikai turpinās samazināties. Šādā gadījumā sākotnējais turētājs var izvēlēties pārdot obligāciju ar atlaidi, pirms piemērojamā procentu likme turpmāk samazinās.
Vēl viens iemesls diskonta obligāciju pārdošanai var būt saistīts ar obligāciju turētāja finansiālām grūtībām. Obligācijas ir salīdzinoši viegli pārdodamas ātri, jo tās mēdz būt mazāk nepastāvīgas nekā daudzi citi ieguldījumu veidi. Diskontējot obligācijas izmaksas par nelielu procentu, pārdevējiem ir vēl viens iemesls ātri iegādāties obligāciju. Tas var nozīmēt ātru naudas iegūšanu sākotnējam turētājam, kas var palīdzēt atvieglot īslaicīgu naudas trūkumu vai radīt līdzekļus, ko ieguldītājs var izmantot, lai iegādātos citu un ienesīgāku ieguldījumu.
Lai gan daudzi diskonta obligāciju piemēri maksā procentus, tas ne vienmēr tā ir. Ja nav iesaistīti procenti, ieguldījumu sauc par tīru diskonta obligāciju. Šajā scenārijā pircējs iegādājas obligāciju par mazāku cenu nekā nominālvērtība, bet galu galā gūst atdevi, galu galā saņemot obligācijas nominālvērtību.