Kas ir Bull Call Spread?

Vērtspapīru starpība ir ieguldījumu stratēģija, kas ietver divas pirkšanas iespējas vienam aktīvam ar vienu un to pašu derīguma termiņu. Šajā pieejā investors iegādājas pirkšanas iespēju, lai tuvākajā nākotnē iegādātos akciju akcijas par bāzes aktīva pašreizējo cenu vai tuvu tai, un viņš pārdod pirkšanas iespēju ar izpildes cenu, kas ir vidēji augstāka par pašreizējā cena. Investors izmanto bull call spreads, ja viņš uzskata, ka akciju cena tuvākajā nākotnē pieaugs, bet tikai mērenā mērā. Bull call spread ļauj investoram gūt labumu no cenas pieauguma, bet arī ierobežot ieguldījumu risku. Lietojot šo stratēģiju, investors var paredzēt savus maksimālos iespējamos zaudējumus, līdzsvara punktu un maksimālo peļņu.

Piemēram, Warbucks Coffee pašlaik tirgojas par 20 ASV dolāriem (USD) par akciju. Investors, sagaidot Warbucks Coffee akciju cenas pieaugumu nākamā mēneša laikā, iegādājas vienu pirkšanas opciju 100 akcijām par sākuma cenu 20 USD ar derīguma termiņu pēc viena mēneša par maksājumu USD 300 apmērā. Viņš arī pārdod pirkšanas opciju 100 akcijām par sākuma cenu 25 USD ar derīguma termiņu pēc viena mēneša par prēmiju USD 100. Nākamā mēneša laikā Warbucks Coffee pieaugs līdz 24 USD par akciju. Bultu izsaukuma starpības rezultātā ieguldītājs iegūst 200 USD peļņu, ko aprēķina, reizinot 100 akcijas ar USD 4 USD cenas pieaugumu, atskaitot USD 300 maksājumu par pirmo opciju plus 100 dolāru prēmija, kas saņemta par otro iespēju.

Maksimālais iespējamais zaudējums ar bulla call starpību ir neatbilstība starp prēmijām, kas samaksātas un saņemtas par abām pirkšanas iespējām. Ja akciju cena nepalielinās, kā gaidīts, opcijas pēc termiņa beigām nav vērtīgas, un investors zaudē to, ko viņš samaksāja par opcijām. Līdzsvara punkts bull call spreadam tiek noteikts, dalot izmaksas ar 100 un pēc tam iegūto vērtību pievienojot zemākajai streika cenai. Dotajā piemērā līdzsvara punkts rodas, kad akciju cena pieauga līdz USD 22 par akciju. Izmantojot šo stratēģiju, ieguldītājs gūst peļņu, ja akciju cena mainās uz jebkuru vērtību no 22 USD līdz 25 USD.

Ja akciju cena palielinās līdz vērtībai, kas pārsniedz USD 25 par akciju, tad vērša izsaukuma starpība ierobežo peļņas potenciālu. Otrā pirkšanas iespēja, lai gan ierobežo lejupvērsto risku, ierobežo arī maksimālo peļņu. Ja cena pieaug līdz USD 30 par akciju, investors iegūst USD 10 USD par akciju, izmantojot pirmo opciju, un zaudē USD 5 USD par akciju ar otro iespēju. Lai gan viņš joprojām nopelnītu 300 USD peļņu no darījuma, viņš ir zaudējis USD 500, izmantojot otro pirkuma iespēju. Šī iemesla dēļ vērša zvanu starpībai ir jēga tikai tad, ja paredzamais tirgus pieaugums ir pieticīgs un šī pieauguma augšējā robeža ir nedaudz paredzama.