Kas ir nejaušās pastaigas teorija?

Lai gan teorija pirmo reizi tika pētīta 1953. gadā, tā ieguva popularitāti tikai tad, kad 1973. gadā amerikāņu ekonomists Bērtons Malkiels publicēja grāmatu A Random Walk Down Wall Street. Teorija būtībā nosaka, ka tirgus cenas iet pa nejaušu ceļu augšup un lejup. piemēram, nejaušās pastaigas matemātiskā funkcija. Nejaušas pastaigas funkcijā trajektoriju nosaka nejaušu soļu secība augšup vai lejup. Tas var precīzi aprakstīt vairākas dabas parādības, tostarp gāzes molekulu un dzīvnieku ceļus. Šo nejaušo uzvedību nejaušās pastaigas teorijas piekritēji redz akciju diagrammās.

Teorijas aizstāvji parasti piekrīt, ka tirgus cenas ilgtermiņā pieaugs. Viņi iesaka investoriem izmantot pirkšanas un aizturēšanas stratēģiju, nevis mēģināt noteikt tirgus laiku. Lai gan teorijas aizstāvji piekrīt, ka ir iespējams pārspēt tirgu, viņi apgalvo, ka tas ir saistīts tikai ar risku. Šo raksturīgo risku nav iespējams novērst neatkarīgi no tā, cik labi informēts ir investors, teikts nejaušās pastaigas teorijā.

No otras puses, tehniskā analīze ir krājumu veiktspējas izpēte, pamatojoties uz pagātnes tendencēm. Tehniskie analītiķi parasti mēģina izmantot akciju cenu un apjoma vēsturi, lai prognozētu akciju turpmākās kustības. Viņi apgalvo, ka investori nav tie racionālie aģenti, par kādiem daudzi ekonomisti tos liek domāt, bet drīzāk viņus ietekmē emocijas, kognitīvās kļūdas un patvaļīgas izvēles. Tehniskie analītiķi apgalvo, ka šī raksturīgā iracionalitāte noved pie paredzamas uzvedības. Nejaušas pastaigas teorijas atbalstītāji noraida šos apgalvojumus, apgalvojot, ka šādas tendences būtu pašsaprotamas, tiklīdz investori tās atpazīs.

Vēl viens izaicinājums nejaušās pastaigas teorijai ir fundamentālā analīze. Lai gan tas atšķiras no tehniskās analīzes, to noraida arī nejaušās pastaigas teorijas piekritēji. Fundamentālajā analīzē tiek aplūkotas uzņēmuma perspektīvas — tā piedāvātie produkti, finansiālā situācija, biznesa plāns, konkurenti utt. — kā līdzeklis, lai noteiktu tā turpmāko akciju darbību. Tā mēdz pieņemt, ka tirgi darbosies efektīvi, racionāli un ka tie ātri pielāgosies.