Kas ir noteikums 144A?

Noteikums 144A ir Amerikas Savienoto Valstu finanšu noteikumi, kas atbrīvo no reģistrācijas prasībām ierobežotu vērtspapīru pārdošanai, ja pārdošanā ir iesaistīti kvalificēti institucionāli pircēji. Šis noteikums ļauj pieredzējušiem ieguldītājiem apiet noteikumus, kas ieviesti, lai aizsargātu sabiedrības locekļus, kas ir ieinteresēti piedalīties ieguldījumu tirgū, palielinot akciju tirgus likviditāti, pieļaujot ierobežotu vērtspapīru tirdzniecību ar mazāku regulatīvo uzraudzību noteiktos apstākļos. Noteikums 144A tika pieņemts 1990. gadā kā daļa no grozījumiem 1933. gada Vērtspapīru likumā, kas ir galvenais finanšu tiesību akts.

Saskaņā ar 144.A noteikumu kvalificētiem institucionālajiem pircējiem ir atļauts veikt lielus ierobežotus vērtspapīru darījumus tieši savā starpā un ar brokeru-dīleru palīdzību, neizpildot reģistrācijas prasības. Šo darījumu dalībniekiem ir jāapstiprina, ka otra iesaistītā puse vai puses ir patiesi kvalificēti institucionāli pircēji. Tas nozīmē, ka viņi tiek uzskatīti par pietiekami pieredzējušiem un izsmalcinātiem, lai pieņemtu sarežģītus ieguldījumu lēmumus bez nepieciešamības pēc plašas regulatīvās aizsardzības.

Šos vērtspapīrus, kas pazīstami kā 144 vērtspapīri, var viegli tirgot saskaņā ar 144.A noteikumu, kas ļauj palielināt likviditāti un ļauj institucionālajiem ieguldītājiem pārvietoties ātrāk, lai izmantotu tirgus izmaiņas. Cita veida pircējiem tirdzniecība ar 144 vērtspapīriem nav atļauta, jo tiek uzskatīts, ka viņiem zināšanu un pieredzes trūkuma dēļ ir risks pieņemt sliktus lēmumus par ieguldījumiem. Šie pircēji ir ierobežoti vairāk regulētos vērtspapīru tirgos, kur ir lielāka pārraudzība un ir samazināti ar ieguldījumiem saistītie riski.

Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) uzrauga un regulē vērtspapīru tirgu Amerikas Savienotajās Valstīs un rūpīgi seko krāpšanai un citām situācijām, kas var pakļaut riskam atsevišķus ieguldītājus. Šīs regulatīvās aģentūras uzdevums ir izveidot un īstenot politiku, lai aizsargātu ieguldītājus, vienlaikus veicinot arī vērtspapīru tirgus izaugsmi un attīstību Amerikas Savienotajās Valstīs. Tādi noteikumi kā 144.A noteikums ir paredzēti, lai veicinātu gan ārējo, gan iekšējo tirdzniecību, atvieglojot lielām iestādēm iesaistīšanos lielos ieguldījumos.

Papildus tirdzniecības aktivitātes uzraudzībai SEC var veikt arī atsevišķu investoru un uzņēmumu auditus. Ja tai ir aizdomas, ka ir notikusi neatļauta tirdzniecība, tā var veikt darbības, tostarp sodīt investorus vai vērsties tiesā par citiem sodiem, piemēram, atņemt tirdzniecības licences vai nosūtīt cietumā par kriminālkodeksa daļu pārkāpšanu. SEC uztur padomu līnijas, lai ļautu cilvēkiem zvanīt aizdomīgas tirdzniecības un apšaubāmas tirgotāju ētikas gadījumos.