Nulles kupona likme ir atdeve vai ienesīgums no obligācijas, kas atbilst vienam skaidras naudas maksājumam noteiktā laikā nākotnē. Tas atspoguļotu atdevi no ieguldījuma nulles kupona obligācijās ar noteiktu termiņu līdz dzēšanas termiņam. Nulles kupona ienesīguma līkne grafiskā veidā parāda nulles kupona obligāciju atdeves likmes ar dažādiem termiņiem līdz dzēšanas termiņam. Iemesls nulles kupona ienesīguma līknes izveidošanai ir izmantot kā pamata instrumentu daudzu fiksēta ienākuma vērtspapīru cenas noteikšanai.
Nulles kupona obligācija nemaksā procentus, bet tā veic atlaidi līdz tās nominālvērtībai. Tādējādi ieguldītājs saņem vienu obligācijas nominālvērtības maksājumu tās termiņa beigās. Šī nominālvērtība ir līdzvērtīga ieguldītajai pamatsummai plus procenti obligācijas darbības laikā. Obligācijas ienesīgumu var aprēķināt, pamatojoties uz diskonta apmēru un termiņu līdz dzēšanai, un tas ir līdzvērtīgs ieguldījuma iekšējai atdeves likmei. Ir iespējams izmantot valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmi, kas ir tuvu termiņam, kā nulles kupona obligācijas ekvivalentu un izmantot šīs obligācijas ienesīgumu, lai aprēķinātu ienesīguma līkni.
Jebkurā konkrētā brīdī procentu likme, ko var maksāt par finanšu instrumentu, ir atkarīga no ieguldījuma termiņa. Ienesīguma līkne grafikā parāda atdevi no finanšu instrumentiem, piemēram, obligācijām, kurām ir līdzīgs kredītrisks un valūta, bet atšķirīgs laika posms līdz termiņa beigām. Diagrammas horizontālā ass attēlo laiku līdz termiņa beigām, bet vertikālā ass parāda ienesīgumu. Tipiska ienesīguma līkne pieaugs no kreisās puses uz labo, jo ienesīgums palielinās ar ilgāku termiņu līdz termiņam.
Obligācijas ar īsāku laika periodu līdz dzēšanas termiņam rada mazāku risku ieguldītājam, un tāpēc tām būtu zemāks ienesīgums, un riskam un ienesīgumam parasti ir tendence palielināties, jo termiņš līdz dzēšanas termiņam kļūst garāks. Plakana ienesīguma līkne ir iespējama, ja perspektīva ir neskaidra. Ja investori ilgtermiņā sagaida inflācijas samazināšanos, var rasties negatīva vai lejupejoša ienesīguma līkne.
Obligācijas cena jebkurā konkrētā brīdī ir atkarīga no tirgus apstākļiem, tai skaitā no tirgus gaidām attiecībā uz turpmākajām procentu likmju izmaiņām. Nulles kupona ienesīguma līkne var mainīties līdz ar katrām tirgus noskaņojuma vai ekonomisko apstākļu svārstībām. Nulles kupona ienesīguma līknes izmaiņas ir noderīgas kā ceļvedis izmaiņām, kas ietekmē visu tirgu. Tāpēc šī pamata instrumenta izmantošana var palīdzēt investoriem un analītiķiem izprast šo izmaiņu ietekmi uz virkni ieguldījumu.