Kas ir plakana ienesīguma līkne?

Ienesīguma līknes diagrammai ir vertikāla ass, kas attēlo ienesīgumu līdz termiņa beigām procentos, un horizontālā ass, kas attēlo laiku līdz termiņa beigām gados. Laiks līdz dzēšanas termiņam attiecas uz laiku, kas atlicis līdz obligācijas termiņa beigām un tās turētājs saņem atpakaļ obligācijas pamatsummu, kas ir naudas summa, ko viņš vai viņa sākotnēji ieguldīja obligācijā. Ienesīgums līdz termiņa beigām attiecas uz atdeves likmi, ko obligācija rada, ja tā tiek turēta līdz dzēšanas datumam.

Ienesīguma līkne parāda atšķirības starp dažādām peļņas likmēm, kas pazīstamas arī kā ienesīguma starpības, kuras izraisa atšķirības laikā līdz termiņa beigām. Normālai ienesīguma līknei ir augšupejošs slīpums, kas nozīmē, ka ienesīgums palielinās, pagarinot termiņus. Apgrieztai ienesīguma līknei ir lejupvērsts slīpums, kas nozīmē, ka ilgtermiņa obligāciju ienesīgums ir zemāks nekā īstermiņa obligāciju ienesīgums. Plakana ienesīguma līkne bieži izpaužas, kad ienesīguma līkne pāriet no parastās formas uz apgrieztu formu.

Ienesīguma līkne bieži vien var norādīt uz ekonomiskajām cerībām. Augšupums norāda uz prognozēm par augstākām procentu likmēm nākotnē, un straujš augšupejošs slīpums bieži notiek tieši pirms ekonomikas uzlabošanās. Lejupslīde norāda uz zemākām procentu likmēm nākotnē un bieži vien parādās tieši pirms lejupslīdes. Plakana ienesīguma līkne parasti parādās ekonomisko pāreju laikā un ilgst tikai īsu laiku. Inflācija un centrālās bankas lēmumi ietekmē nākotnes procentu likmes un ienesīguma līknes formu, tāpēc plakana ienesīguma līkne varētu nozīmēt arī to, ka tirgus uzskata, ka inflācija tiek kontrolēta un nākotnē tā īpaši nemainīsies.

Kad investors redz plakanu ienesīguma līkni, viņš vai viņa parasti izvēlas turēt īstermiņa obligācijas, nevis ilgtermiņa obligācijas. Tas ir tāpēc, ka ilgtermiņa obligāciju turēšana rada lielākus riskus, kas izriet no lielākām iespējamām svārstībām. Lielāka raža parasti kompensē lielākus riskus. Ja ienesīgums ir vienāds, ieguldītājs negūtu nekādu labumu no riskantāko ilgtermiņa obligāciju turēšanas.