Amerikas Savienotajās Valstīs saskaņā ar 1933. gada Vērtspapīru likuma noteikumiem vērtspapīriem, kas tiek piedāvāti publiskai pārdošanai, ir jābūt reģistrētiem Vērtspapīru un biržu komisijā (SEC), vai arī tie ir atbrīvoti no likumā noteiktajām reģistrācijas prasībām. Reģistrēts vērtspapīrs ir finanšu instruments, kura emitents ir izpildījis likumā noteiktās reģistrācijas prasības. Reģistrēta vērtspapīra emitentam pirms vērtspapīru piedāvāšanas publiskai pārdošanai ir jāiesniedz SEC visaptverošs reģistrācijas paziņojums. Reģistrācijas paziņojuma mērķis ir sniegt potenciālajiem investoriem pietiekamu informāciju par uzņēmumu, kas piedāvā – pārdošanai paredzētos vērtspapīrus –, lai viņi varētu pieņemt pārdomātu ieguldījumu lēmumu.
Reģistrēta vērtspapīra emitentam ir jāievēro likumā noteiktās obligātās informācijas atklāšanas prasības. Korporatīvajam emitentam reģistrācijas paziņojumā ir jāsniedz detalizēta informācija par uzņēmumu, tā uzņēmējdarbību un visiem riskiem, kas saistīti ar uzņēmumu un piedāvātajiem vērtspapīriem. Jāsniedz revidēti finanšu pārskati, kā arī informācija par vadītāju algām un akciju opciju piešķiršanu izpilddirektoriem vai direktoriem. Tomēr SEC apstiprinājums reģistrācijas paziņojumam nav reģistrētā vērtspapīra indosaments. Ja reģistrācijas paziņojumā ir būtiski nepatiesi apgalvojumi vai maldinoši priekšstati par piedāvājumu, emitentu var saukt pie atbildības par krāpšanu saskaņā ar likuma noteikumiem.
Ir vairāki izņēmumi no likumā noteiktajām reģistrācijas prasībām. Vērtspapīri, kas tiek piedāvāti pārdošanai tikai vienas valsts rezidentiem, ir atbrīvoti no nodokļa. Arī privāts vai ierobežots vērtspapīru piedāvājums nelielai pieredzējušu investoru grupai ir atbrīvots no nodokļa. Lielākā daļa emitentu, kas paļaujas uz privātā piedāvājuma atbrīvojumu, piedāvās vērtspapīrus pārdošanai tikai akreditētiem ieguldītājiem. Akreditēts ieguldītājs ir fiziska persona, kura, pamatojoties uz savu ieguldījumu sarežģītību vai uzņēmējdarbības pieredzi, spēj neatkarīgi pārliecināties par piedāvājuma pamatā esošajiem ieguvumiem un ar to saistītos riskus.
Lai kvalificētos kā akreditēts investors, personai ir jāpierāda, ka tai ir noteikta neto vērtība, kā arī pietiekama ieguldījumu pieredze, lai tā varētu pārliecināties par piedāvājuma pamatotību. Pat ja viņiem nav jāiesniedz detalizēts reģistrācijas paziņojums SEC, lielākā daļa emitentu, kuri paļaujas uz kādu no likumā noteiktajiem reģistrācijas noteikumiem, tomēr iesniegs ieguldītājiem privāta piedāvājuma memorandu. Privātā piedāvājuma memorands parasti apraksta uzņēmējdarbību un visus ar vērtspapīru piedāvāšanu saistītos riskus.