Kas ir uzņēmuma ienesīguma līkne?

Korporatīvā ienesīguma līkne ir sagaidāmās peļņas no ieguldījumiem korporatīvajās obligācijās mērījums noteiktā laika periodā. Šī peļņa ir atkarīga gan no procentu likmēm, kas tiek piedāvātas investoriem, kas pērk obligācijas, gan no obligāciju turēšanas laika, kas pazīstams arī kā to dzēšanas termiņš. Uzņēmuma ienesīguma līknes diagramma parādīs, kā procentu likmes, termiņš un ienesīgums ir saistītas noteiktā laika periodā, izveidojot diagrammā izliektu līniju. Ir svarīgi novērtēt korporatīvo ienesīgumu, salīdzinot ar bezriska valsts obligāciju ienesīgumu, ar starpību starp abām, kas pazīstamas kā kredīta starpība.

Obligācijas ir finanšu instrumenti, kurus iecienījuši investori, jo tie atgriež regulārus maksājumus, kas pazīstami kā fiksēts ienākums. Vairumā gadījumu investors pērk obligāciju, apzinoties, ka šī cena, kas pazīstama kā pamatsumma, tiks atmaksāta obligācijas termiņa beigās. Investors arī saņems regulārus procentu maksājumus par obligācijas darbības laiku pēc iepriekš noteiktas likmes, kas pazīstama kā kupons. Ienesīgums ir atdeves summa, ko investors gūst no obligācijas. Ieguldītājiem sabiedrībās ir jārūpējas par korporatīvās ienesīguma līkni.

Šo ienesīguma līkni nosaka atdeves apjoms, ko investori gūst no korporatīvajām obligācijām laika gaitā. Vairumā gadījumu investori tiek apbalvoti ar augstāku ienesīgumu, ja viņiem ir garāka termiņa obligācijas, nevis īsākas. Tas ir tāpēc, ka ieguldītājs uzņemas lielāku risku, ka viņa pamatsumma netiks atmaksāta ar ilgtermiņa obligāciju. Turklāt procentu likmes, iespējams, pieaugs šajā ilgā laika periodā, kas nozīmē, ka ieguldītājam ir arī jāsaņem kompensācija par vērtības zudumu, kas ciestu viņa obligācijai, pieaugot likmēm.

Lai attēlotu korporatīvās ienesīguma līkni, ienesīgums jānorāda uz vertikālās ass un termiņš uz horizontālās ass. Tiks izveidota slīpa līnija, kad grafikā tiks attēloti dažādi skaitļi. Vairumā gadījumu korporatīvā līkne pacelsies uz augšu vertikāli, pirms izliekas līdz horizontālam leņķim, kas pēc tam stabilizējas. To sauc par parasto ienesīguma līkni, taču atkarībā no ekonomiskajiem apstākļiem var rasties novirzes.

Apsverot korporatīvās ienesīguma līkni, ir saprātīgi to iestatīt pret etalonlīkni, kas iegūta no ieguldījumiem ar nelielu risku. Valsts kases vērtspapīri parasti ir etalons šajā gadījumā, jo tie parasti ir nodrošināti ar valdības naudu. Turpretim korporatīvās obligācijas investoriem parasti maksā augstākas procentu likmes, jo pastāv iespēja, ka korporācijas varētu nepildīt obligāciju saistības. Tādējādi grafikā tiek izveidota atdalīšana starp uzņēmuma līkni un etalonu, kas pazīstama kā kredīta starpība. Investoriem ir jānosaka, vai kredīta starpības lielums padara korporatīvās obligācijas riska vērtas.