Kas ir uzvedības korporatīvās finanses?

Laikā, kad korporatīvās kultūras caurskatāmība ir ārkārtīgi svarīga investoriem, ir ļoti svarīgi saprast uzņēmumu vadītāju un izpilddirektoru pieņemto lēmumu iemeslus. No šīm personām bieži tiek sagaidīts, ka viņi paaugstinās viņu vadīto uzņēmumu vērtības akciju cenu izteiksmē. Tas, kā viņi sasniedz šos mērķus, var ļoti atšķirties atkarībā no uzņēmuma un dažādiem vadītājiem. Uzvedības korporatīvās finanses atspoguļo centienus izprast šo lēmumu pieņemšanas procesu.

Uzvedības korporatīvo finanšu teorijas centrālais elements ir izpratne, ka tirgi ne vienmēr darbojas efektīvi. Citiem vārdiem sakot, uzņēmuma akciju cena ne vienmēr atspoguļo tā ilgtermiņa vērtību. Faktiski dažreiz cenas pat neatbilst uzņēmuma pašreizējai vērtībai. Uzņēmuma vadītājiem ir jābūt gataviem pieņemt šo realitāti, lai viņu lēmumi nebūtu tuvredzīgi.

Piemēram, izpildvarai, kas pieņem tādus lēmumus kā uzņēmuma aktīvu piesaistīšana vai vairāk akciju emisija, cenšoties paaugstināt akciju cenu, ir jāsaprot, ka šiem lēmumiem var būt īstermiņa ietekme, kas nesakrīt ar ilgtermiņa sekām. Šāda rīcība var radīt tūlītēju, pozitīvu investoru reakciju, vienlaikus apdraudot uzņēmuma nākotni. Uzvedības korporatīvās finanses norāda, ka nebeidzamie meklējumi pēc augstākām akciju cenām, kas bieži vien izraisa akciju opcijas tiem vadītājiem, kuri to sasniedz, var nebūt uzņēmuma interesēs.

Uzvedības korporatīvo finanšu atbalstītāji arī apgalvo, ka vadītāju rīcība bieži vien ir vairāk balstīta uz personīgiem aizspriedumiem, nevis uzņēmuma interesēm. Citiem vārdiem sakot, vadītāji, kas mēdz būt agresīvi pret saviem ieguldījumiem, visticamāk, darīs to pašu ar viņu vadīto uzņēmumu aktīviem. Tie, kuriem ir konservatīvs raksturs, visticamāk, rīkojas tāpat savu uzņēmumu vārdā.