Kas ir apdrošināšanas ALM?

Apdrošināšanas ALM risks ir risks, kas rodas, ja aktīvu un saistību nosacījumi nesakrīt, liekot uzņēmumam pirkt un pārdot aktīvus vai uzņemties saistības, ja apstākļi ir nelabvēlīgi. Visizplatītākie ALM riski ir divu veidu procentu risks. Pirmais ir reinvestēšanas risks, kad aktīvi jāiegulda, kad procentu likmes ir zemas un aktīvu līmenis ir augsts. Otrs ir deinvestēšanas risks, kad aktīvi jāpārdod, kad cenas ir zemas un procentu likmes ir augstas. Citu risku, piemēram, valūtas riska, akciju riska un valsts riska pārvaldīšana arī tiek uzskatīta par daļu no apdrošināšanas ALM stratēģijas.

Banku iestāžu vadībā 1970. gados, kad procentu likmes pēkšņi kļuva nestabilas, procentu riska pārvaldība kļuva par dzīvības apdrošināšanas kompāniju galveno problēmu, izraisot apdrošināšanas ALM. Dzīvības apdrošināšanas prēmijas ir bloķētas pat uz 30 gadiem, tāpēc apdrošinātājiem ir jāatrod ieguldījumi ar stabilu ienesīgumu visu šo polišu darbības laiku. Reinvestēšanas riski ir acīmredzami, jo nākotnes prēmijas ir jāiegulda pat tad, ja to atdeves likme ir zemāka par pašreizējo cenu segšanai nepieciešamo likmi. Tāpat apdrošināšanas sabiedrības ir pakļautas deinvestēšanas riskam, kad aktīvi jāpārdod pat par zemām cenām, lai segtu atlīdzības vai citus izdevumus. Pieaugošo procentu likmju ietekmi var pastiprināt zaudētā peļņa no apturētajām polisēm, patērētājiem meklējot ienesīgākus finanšu instrumentus.

Galvenais apdrošināšanas ALM riska novērtējumā izmantotais rīks ir metrika, ko sauc par ilgumu, kas mēra aktīva jutīgumu pret procentu likmju izmaiņām. Pozitīvs ilgums nozīmē, ka cena un procentu likmes ir apgriezti proporcionālas; aktīva cena pieaug, kad procentu likmes samazinās. Negatīvs ilgums nozīmē, ka cena un procentu likmes ir tieši proporcionālas; aktīva cena pieaug, palielinoties procentu likmēm. Procentu riska novērtēšanai tiek izmantots arī izliekums, kas ir ilguma izmaiņu ātrums.

Lai samazinātu procentu risku, tiek izmantotas daudzas riska pārvaldības stratēģijas, tostarp centība un imunizācija. Atdevība ir tad, kad uzņēmumi salīdzina naudas plūsmas no saviem aktīviem ar naudas aizplūdēm no savām saistībām, izolējot sevi no procentu likmju izmaiņu ietekmes. Lai gan centība ideālā gadījumā samazina procentu risku, ir ļoti grūti precīzi paredzēt naudas plūsmas. Imunizācija ir tad, kad uzņēmumi saskaņo savu aktīvu un saistību ilgumu un/vai izliekumu. Imunizācijas grūtības ir atrast un izprast atbilstošas ​​aktīvu un saistību kombinācijas, kas atbilst nozares maksātspējas prasībām.

Nedzīvības apdrošināšanas sabiedrības ALM risku ietekmi parasti risina uzņēmuma līmenī, analizējot savu finansiālo stabilitāti kopumā, nevis veltot īpašus resursus ALM apdrošināšanai. Viņi izmanto dinamisko finanšu analīzi (DFA), kas ir pieeja, kas simulē tūkstošiem nejaušu uzņēmuma ieņēmumu scenāriju. Tas ir uzlabojums no deterministiskās pieejas, ko sauc par scenāriju testēšanu, ko parasti izmanto dzīvības apdrošināšanā, kas balstās uz apdrošināšanas vadības komandas prasmēm un pieredzi, lai izvēlētos labākos, sliktākos un visticamākos scenārijus.