Obligācija ir līdzīga IOU. Investors iegādājas obligāciju no finanšu iestādes par noteiktu naudas summu. Pēc tam finanšu iestāde sola atdot naudu gadiem no šīs dienas, pievienojot nelielu procentuālo daļu sākotnējai vērtībai.
Iegādājoties māju, personai parasti ir jāaizņemas nauda no bankas vai hipotekārās kreditēšanas uzņēmuma. Lai aizņemtos šo naudu, personai jāparaksta parādzīme, kurā norādīts, ka viņš atmaksās aizdevuma vērtību, kā arī procentus, kas tiek uzkrāti katru mēnesi. Parasti hipotēkas maksājums ilgst piecpadsmit līdz trīsdesmit gadus un tiek atmaksāts ikmēneša instalācijās.
Lai izsniegtu šos aizdevumus, hipotekārās kreditēšanas uzņēmumam var būt nepieciešams “aizņemties” liela naudas summa no lielākas finanšu iestādes. Hipotekārā kredīta devējs piedāvā vairākus hipotēkas līgumus vienā vienreizējā paketē finanšu iestādei, kas pretī izsniedz hipotekāro ķīlu. Šādā situācijā lielākā finanšu institūcija “nopērk” hipotēkas līgumu no hipotekārā aizdevēja un pretī saņem aizņēmēja ikmēneša maksājumu. Ķīlu zīmju process palīdz hipotēkas aizdevējam iegūt nepieciešamo naudu, savukārt lielākā finanšu iestāde nopelna papildus naudu, saņemot ikmēneša maksājumu no aizņēmēja.
Vairumā gadījumu hipotēkas zīme ir abpusēji izdevīga situācija abām finanšu iestādēm. Tomēr nesenais māju vērtības pieaugums ir radījis zināmas grūtības ar šo vienošanos. Tā kā māju vērtība pieauga, hipotekārie aizdevēji izsniedza aizdevumus cilvēkiem, kuri nebija ideālie kandidāti. Tā kā šādi māju īpašnieki nepilda vairāk aizdevumu un mājokļa vērtība izlīdzinās, obligācija var būt vairāk vērta nekā mājas vērtība.
Ja aizņēmējs nepilda hipotekāro kredītu, zaudējumi tiek pārnesti uz finanšu iestādi, kas izdevusi hipotekāro ķīlu. Lai atgūtu naudu, finanšu iestāde, kas izdevusi hipotekāro ķīlu, māju var pārdot tālāk. Tas joprojām var radīt naudas zaudējumus, ja obligācija ir vērtīgāka nekā mājoklis.