Kas ir inflācijas mijmaiņas darījums?

Inflācijas mijmaiņas darījums ir finanšu produkts, kas pārnes inflācijas risku starp pusēm. Šie mijmaiņas darījumi ir daļa no plašākas inflācijas atvasināto produktu klases, kas ietver jebkuru produktu, kura vērtība ir balstīta uz inflācijas līmeni. Inflācijas mijmaiņas darījums ir lineārs inflācijas atvasinājums, kas nozīmē, ka neatkarīgi no inflācijas līmeņa inflācijas līmeņa izmaiņas atbilst konkrētām mijmaiņas darījuma vērtības izmaiņām. Investori izmanto šos produktus, lai pirktu un pārdotu inflācijas risku, lai spekulētu vai pasargātu sevi no inflācijas līmeņa izmaiņām. Daži uzņēmumi raksta inflācijas mijmaiņas līgumus, lai finansētu citus ieguldījumus, kuriem ir līdzīgi riski.

Inflācijas risks ir risks, kas saistīts ar inflācijas līmeņa svārstībām. Investori uztraucas par paaugstinātu inflāciju, jo tā samazina reālo peļņu. Piemēram, ja investors pērk obligāciju, viņš cer iegūt obligācijas nominālvērtību, kad tā atmaksāsies. Ja, piemēram, viņš maksā 900 ASV dolārus (USD) par obligāciju, kuras dzēšanas termiņš ir viens gads un kuras nominālvērtība ir USD 1,000, viņš sagaida aptuveni 11 procentu atdevi. Tomēr, ja inflācija ir 2 procenti, obligācijas nominālvērtība ir tikai 1,000/1.02 = 980.39 USD dolāros no iepriekšējā gada, tātad viņa reālā atdeve ir tikai aptuveni 9 procenti.

Investors varētu izveidot maksimālo inflācijas līmeni, piedaloties inflācijas mijmaiņas darījumā. Viņš piekristu maksāt fiksētu likmi par kādu pamatsummu, un apmaiņā cita puse maksātu viņam inflācijas likmi par to pašu pamatsummu. Inflācijas līmenis, kas nosaka, kas tiek maksāts šajos mijmaiņas darījumos, parasti ir balstīts uz patēriņa cenu indeksu jeb PCI, kas izseko preču groza cenas izmaiņām laika gaitā. Tas, kā tiek noteikts inflācijas maksājums, ir atkarīgs no inflācijas mijmaiņas darījuma veida.

Daudzi inflācijas mijmaiņas darījumi ir nulles kupona darījumi, kas nozīmē, ka naudas summas tiek apmainītas tikai mijmaiņas darījuma darbības termiņa beigās. Tie parasti ir divu vai piecu gadu mijmaiņas darījumi, un inflācijas līmenis ir kumulatīvs visā periodā. Dažiem mijmaiņas darījumiem ir kuponi, kas nozīmē, ka puses apmainās ar maksājumiem noteikto periodu beigās, kas var būt katru mēnesi vai līdz pat gadam. Inflācijas likmes maksājums tiek noteikts saskaņā ar gada vai gada inflācijas līmeni.

Investori varētu izvēlēties pirkt inflācijas mijmaiņas darījumus, ja viņi baidās no paaugstinātas inflācijas un vēlas fiksēt noteiktu likmi. Pēc tam viņi saskaras ar inflācijas samazināšanās risku, kas viņus pasliktinās. Dažreiz tādas iestādes kā valdības, kurām ir produkti, kuru izmaksas ir atkarīgas no inflācijas, raksta inflācijas mijmaiņas līgumus. Viņi zina, ka atdeve no mijmaiņas darījumiem būs proporcionāla projektu izmaksām, tāpēc viņi var finansēt projektus, izmantojot ieņēmumu plūsmu no mijmaiņas darījumiem.