Linkeri ir obligāciju veids, kurā procentu maksājums ir saistīts ar inflāciju. Tās formāli sauc par inflācijas indeksētām obligācijām. Obligācijas ideja ir tāda, ka investors zina, kāda būs atdeve reālajā izteiksmē, un viņam nav jāuztraucas par inflācijas ietekmi. Teorētiski šim riska trūkumam vajadzētu nozīmēt, ka piedāvājuma atdeve linkeriem ir nedaudz zemāka nekā citām obligācijām.
Obligācija ir parāda produkta veids, ar kuru investors maksā naudu uzņēmumam, lai tas iegādātos obligāciju. Obligācijas fiksētajā derīguma termiņā ieguldītājs saņem atpakaļ sākotnēji samaksāto naudu, kā arī procentu maksājumu, kas pazīstams kā kupons. Vairumā gadījumu obligāciju var pirkt un pārdot atklātā tirgū līdz tās derīguma termiņa beigām, tāpēc persona, kas to iekasē, bieži vien nebūs sākotnējais investors.
Parasti obligācija vienkārši maksā fiksētu procentu likmi. Piemēram, investors var iegādāties USD 100 ASV dolāru (USD) piecu gadu obligāciju ar 20% kuponu. Tas nozīmē, ka piecu gadu perioda beigās investors atgūs 120 USD. Dažos gadījumos būs regulāri maksājumi visā obligācijas darbības laikā. 100 USD dolāru piecu gadu obligācija ar gada 5% kuponu maksās 5 ASV dolārus gadā, kā arī piecu gadu beigās atdos sākotnējos USD 100.
Pastāv briesmas, ka daļu vai visu atdevi apēs inflācija. Iepriekš minētajā pirmajā piemērā inflācija var nozīmēt, ka vidējās preces, kuru cena piecu gadu perioda sākumā ir USD 100, perioda beigās maksā USD 110. Tas nozīmētu, ka, lai gan investors ir guvis peļņu USD 20 USD apmērā, viņam reālā izteiksmē ir tikai USD 10 labāk.
Saistītāji to risina, pielāgojot atdevi inflācijai. Precīza izmantotā metode atšķiras atkarībā no dažādiem saitītājiem, un tā var ietvert vai nu galīgā maksājuma aprēķināšanai izmantotās pamatsummas, maksājuma aprēķināšanai izmantotās procentu likmes maiņu vai abus. Vispārējā ideja vienmēr ir viena: investors saņem pietiekami daudz naudas, lai atgūtu garantēto atdevi, tiklīdz tiek ņemtas vērā inflācijas sekas.
Ņemot vērā pēdējo piemēru, katru atsevišķu maksājumu var pielāgot inflācijai. Piemēram, pirmā gada beigās investors saņemtu maksājumu, apvienojot 5% kupona likmi ar papildu summu, kas vienāda ar kupona likmi, kas reizināta ar inflācijas likmi. Ja inflācijas līmenis būtu 3%, investors atgūtu 5% plus 0.15%, kopā 5.15% jeb 5.15 USD. Šī ir summa, kas nepieciešama, lai pārliecinātos, ka investors reālā izteiksmē saņem solītos 5%.