Portatīvā alfa ir stratēģija, kurā ieguldītāji atdala ienākumus, ko viņi gūst no vispārējā tirgus darbības rezultātiem, un peļņu, ko viņi gūst no akciju izvēles. Tas ļauj viņiem gūt šo atdevi, kas tiek apvienota tradicionālajos ieguldījumos no dažādām aktīvu klasēm. Tas ļauj precīzāk pielāgot riska pārvaldības iespējas un vienkāršāk novērtēt portfeļa veiktspēju.
Alfa un beta ir termini dažāda veida peļņai, ko investors var saņemt no akcijām. Kad akciju cena pieaug, šim pieaugumam ir divas sastāvdaļas. Viens no tiem ir aktīvu klases veiktspēja kopumā, ko sauc par beta versiju. Otrs ir akciju darbības rādītājs attiecībā pret citiem tās klases aktīviem: alfa. Alfa ir svarīgs panākumu mērs; ja jūs gūstat 5 procentu atdevi no vispārējām tirgus investīcijām, jūsu portfelis ir labs, ja tirgus pieauga tikai par 2 procentiem, bet tas ir slikti, ja tirgus pieauga par 15 procentiem.
Tradicionālās ieguldījumu stratēģijas ģenerē alfa un beta versiju no tiem pašiem līdzekļiem. Ir grūti aprēķināt fonda darbības rezultātus attiecībā pret tirgu, jo etalonu izvēle lielā mērā ietekmē alfa. Turklāt, ja ieguldītājs vēlas būt relatīvi vairāk vai mazāk pakļauts alfa vai beta riskam vai peļņai, tas prasa viņa portfeļa pārstrukturēšanu.
Pārnēsājamā alfa gadījumā investoram ir viena portfeļa daļa, kas ģenerē beta atdevi, kas rodas, aktīvi nosakot tirgus laiku vai pasīvi gaidot tirgus pieaugumu, pamatojoties uz vēsturiskajām tendencēm. Tas var sastāvēt, piemēram, no indeksa nākotnes līgumiem. Vēl viena portfeļa daļa ir paredzēta, lai pārspētu tirgu. Pārvaldnieks apvieno ieguldījumus akcijās ar atvasinātajiem ieguldījumiem, lai novērstu tirgus risku un tādējādi beta atdevi, atstājot tīru alfa risku un peļņu šajā portfeļa sadaļā.
Lai izveidotu tīru alfa ieguldījumu, ir nepieciešamas sarežģītas tirdzniecības stratēģijas un piekļuve dažādiem akciju un atvasināto instrumentu tirgiem. Riska ieguldījumu fondu regulējuma trūkums ir izvirzījis tos pārnēsājamās alfa tirdzniecības priekšgalā, jo to pārvaldniekiem ir nepieciešamie instrumenti, lai izveidotu tīras alfa ieguldījumu stratēģijas. Tomēr tas arī ierobežo portatīvo alfa iespēju tiem ieguldītājiem, kuriem ir pietiekama neto vērtība, lai ieguldītu riska ieguldījumu fondos.
Šo stratēģiju sauc par portatīvo alfa, jo portfeļa tīrā alfa sadaļa ir atdalāma no beta sadaļas. Tas nozīmē, ka investors var atstāt savu sākotnējo portfeli neskartu un pievienot tīru alfa sadaļu, ko sauc par pārklājumu. Bieži pārnēsājamie alfa investori savus beta ieguldījumus pāriet uz aizņemto tirdzniecību, izmantojot atlikušo naudu, lai ieguldītu tīrā alfa. Tādā veidā viņi gūst papildu atdevi bez papildu naudas izdevumiem.
Daži investori dod priekšroku pārnēsājamai alfa, jo tas ļauj viņiem saglabāt savu aktīvu sadalījumu, vienlaikus pielāgojot riska apjomu, kuram tie ir pakļauti. Tas arī palielina portfeļa diversifikāciju, jo alfa un beta nav savstarpēji saistītas, tāpēc zaudējumus vienā jomā var dzēst peļņa otrā. Tomēr stratēģija ne vienmēr darbojas praksē tā, kā tā darbojas teorētiski. Tīri alfa ieguldījumi bieži vien ir saistīti ar citām aktīvu klasēm, neskatoties uz to teorētisko neatkarību, kas var traucēt pārnēsājamo alfa stratēģiju un radīt negaidītus zaudējumus.