Kas ir vidējais ienesīgums?

Piemēram, iedomājieties, ka uzņēmums emitē obligācijas, lai piesaistītu 100,000 100 ASV dolāru (USD) ar nominālvērtību 20 ASV dolāru apmērā un piecu procentu kuponu, kas jāmaksā katru gadu. Nogrimšanas fonds ir iekļauts obligācijas nosacījumos ar fiksētu dzēšanas grafiku 20 procentu apmērā gadā pēc nominālvērtības piecu gadu laikā. Apbruņojies ar šo informāciju, investors var noteikt, ka šī ieguldījuma atdeve ir četri procenti gadā un vidējais kalpošanas laiks ir trīs gadi.

Lai veiktu ienesīguma un vidējā termiņa aprēķinu, ieguldītājs vispirms reizina katru gadu izpirkto procentuālo daļu ar izpirkšanas maksājumu un ieguldīto gadu skaitu. Katra gada beigās korporācija dzēš 20 procentus no obligācijām par USD 105 (100 USD pamatsumma + USD 5 USD procenti). Saskaņā ar formulu, procenti izpirkts X izpirkuma maksājums X gadi, katram gadam iegūtās vērtības ir 21, 42, 63, 84 un 105 kopā 315. Šo kopējo summu dala ar (21 x pieci gadi) vai 105., lai ražotu vidējo ilgumu trīs gadi. Izmantojot kupona likmi piecu procentu apmērā uz trim gadiem, paturot prātā pamatsummas samazinājumu par 20 procentiem gadā, kopējā peļņas likme līdz vidējam periodam ir 12 procenti vai četri procenti gadā.

Ienesīgums līdz termiņa beigām ir visizplatītākais ienākumu aprēķina veids. Ienesīguma līdz termiņam formulas būtisks trūkums ir tāds, ka tā pieņem, ka pamatsumma tiks ieguldīta ar tādu pašu procentu likmi, kad iestājas izpirkšanas termiņš. Patiesībā tas reti ir taisnība. Pat ja parastā obligācija tiek turēta līdz termiņa beigām, faktiskā peļņa var atšķirties no ienesīguma līdz termiņa beigām. Ienesīgums līdz termiņa beigām, tāpat kā ienesīgums līdz vidējam periodam, ir tikai sagaidāms rezultāts, kas ir atkarīgs no procentu likmju svārstībām.