Kas ir 10 gadu obligāciju ienesīgums?

Obligācija ir vērtspapīrs, ko uzņēmums vai valdības vienība pārdod, lai piesaistītu līdzekļus, un atspoguļo pārdevēja solījumu atmaksāt pircējam noteiktā datumā vai termiņā. Neatkarīgi no tā, vai tā ir valsts kases obligācija vai pašvaldības vai korporācijas emitēta obligācija, pārdevējs arī sola veikt regulārus procentu maksājumus obligācijas turētājam līdz termiņa beigām. 10 gadu obligāciju ienesīguma gadījumā dzēšanas termiņš ir 10 gadi.

Ja obligācijas nominālvērtība ir, piemēram, 1,000 ASV dolāru (USD) un kupona likme ir 5 procenti, tas nozīmē, ka tā maksās 50 ASV dolārus vienā gadā, ja tiks izpildīti noteikti nosacījumi. Obligācijas cena var svārstīties procentu likmju izmaiņu rezultātā, un abas virzīsies pretējos virzienos. Paaugstinoties procentu likmēm, obligācijas cena samazinās un otrādi, un šādas svārstības var notikt vairāk nekā vienu reizi starp obligācijas emisiju un dzēšanas termiņu.

Kupona likme ir procentuālā daļa no obligācijas nominālvērtības, nevis obligācijas cenas noteiktā brīdī, tāpēc tās nodrošinātais ienesīgums var atšķirties no nominālajiem 5 procentiem. Šajā piemērā tā joprojām būtu USD 50, jo nominālvērtība paliktu USD 1,000 USD, bet, ja procentu likmju kritums palielinātu obligācijas faktisko cenu līdz USD 1,100, ienesīgums būtu 4.55 procenti. Neatkarīgi no tā, cik reizes šīs izmaiņas notiek pirms termiņa, tās atspoguļojas 10 gadu obligāciju ienesīgumā.

Otrs faktors ir kapitāla pieaugums vai zaudējumi. Ja procentu likmes saglabātos nemainīgas visā obligācijas darbības laikā, arī tās cena nemainītos. 10 gadu obligāciju ienesīgums tādā gadījumā būtu balstīts tikai uz kupona maksājumiem, bet procentu likmju kāpums vai kritums un atbilstošs obligācijas cenas pieaugums vai samazinājums nodrošinātu otro komponentu. Tas būtu zināms termiņa beigās, kad būtu pieejami visi ienesīguma aprēķināšanai nepieciešamie skaitļi.