Kas ir diapazona uzkrāšana?

Investors maksā nominālu naudas summu, lai noslēgtu viena perioda diapazona uzkrājošās parādzīmes līgumu, kurā iesaistītās puses vienojas par fiksētu procentu likmi, atsauces procentu likmju diapazonu un ieguldījumu periodu. Parādzīmes darbības laikā puses ievēro dienu skaitu, kad atsauces procentu likme ietilpst norādītajā diapazonā. Kad līgums beidzas, investors atgūst nominālo naudas summu un kupona maksājumu. Viņi aprēķina kupona likmi, reizinot fiksēto procentu likmi ar dienu skaitu novērošanas periodā, kad atsauces procentu likme atrodas norādītajā diapazonā.

Piemēram, ieguldītājs maksā 100 miljonus ASV dolāru (USD), lai noslēgtu 180 dienu perioda uzkrājošās parādzīmes līgumu, kurā eiro un ASV dolāra (EUR/USD) valūtas maiņas kurss kalpo kā atsauces kurss. Investors saņem 5 procentu gada kupona maksājumu par katru dienu, kad EUR/USD maiņas kurss ir robežās no 1.22 līdz 1.30 USD. Ja atsauces likme atrodas norādītajā diapazonā 130 dienās 180 dienu novērošanas periodā, investors saņem kupona likmi = 5 procenti x (130/180) = 3.61 procenti.

Vairāku periodu diapazona uzkrāšanas piezīme darbojas tāpat kā viena perioda versija, izņemot to, ka tā ietver vairāk nekā vienu secīgu ieguldījumu periodu. Katra perioda beigās ieguldītājs saņem kupona maksājumu par konkrēto periodu. Pēdējā perioda beigās ieguldītājs saņem kupona maksājumu par pēdējo periodu plus nominālo maksājumu. Šādā līgumā kupona likme un atsauces likmes diapazons var mainīties atkarībā no perioda.

Investors, kurš sagaida zemu svārstīgumu — nelielu atsauces procentu likmju kustību —, varētu gūt peļņu, saņemot diapazona uzkrāšanas zīmi ar atsauces likmes diapazonu, kas ir tuvu dominējošajai atsauces likmei. Ieguldītājs, kurš sagaida lielu nepastāvību, varētu gūt labumu, saņemot diapazona uzkrāšanas parādzīmi ar atsauces likmes diapazonu, kas ir virs vai zem dominējošās atsauces likmes. Parasti lielas iestādes izmanto diapazona uzkrāšanas parādzīmes, lai ierobežotu citu pozīciju.