Amerikas Savienotajās Valstīs pašvaldību obligācijas ir parāda vērtspapīri, ko emitē valsts vai vietējās pašvaldības, ko sauc par pašvaldībām, lai piesaistītu naudu. Vispārējo saistību obligācijas un ieņēmumu obligācijas ir divi galvenie pašvaldību obligāciju veidi. Ieņēmumu obligācijas tiek pārdotas konkrētu valdības projektu finansēšanai. Vispārējo saistību obligācijas tiek emitētas, lai piesaistītu naudu dažādām vajadzībām, piemēram, tiltiem, ceļiem un skolām.
Vietējās un štatu valdības parasti pārdod vispārējo saistību obligācijas noteiktos laikos, ko sauc par grafiku. Šīs obligācijas ir nodrošinātas tikai ar valdības spēju atmaksāt parādus. Valdību sauc par obligāciju emitentu, un pircēju sauc par obligāciju turētāju. Pirkuma cenu sauc par nominālvērtību vai nominālvērtību. Vispārējo saistību obligācijas ir ilgtermiņa obligācijas, kuru dzēšanas termiņš pārsniedz vienu gadu.
Vispārējo saistību obligācijas tiek pārdotas ar fiksētu procentu likmi, ko sauc par kupona likmi. Regulāri procentu maksājumi tiek veikti obligāciju turētājam līdz dzēšanas datumam. Termiņa beigās emitents atmaksā obligācijas turētājam nominālvērtību. Dažreiz procenti un nominālvērtība tiek atmaksāti ieguldītājam termiņa beigās vienā vienreizējā maksājumā. Šāda veida obligācijas sauc par nulles kupona obligācijām.
Galvenais pašvaldību obligāciju iegādes ieguvums ir tas, ka procentu ienākumi ir atbrīvoti no federālā ienākuma nodokļa. Ja persona iegādājas pašvaldības obligāciju, kas emitēta valstī, kurā šī persona dzīvo, procentu ienākumus var atbrīvot arī no valsts un vietējiem nodokļiem. Tā kā procentu ienākumus var atbrīvot no nodokļa, vispārējo saistību obligācijas parasti maksā zemākas procentu likmes nekā citi parāda vērtspapīri.
Vispārējo saistību obligācijas var iegādāties no licencēta vērtspapīru tirgotāja vai ar kopfonda starpniecību, kas iegulda pašvaldības obligācijās. Kopējie fondi palīdz vēl vairāk samazināt risku, iekļaujot dažādas obligācijas no dažādiem emitentiem. Parasti privātpersonām ir vieglāk iegādāties obligācijas, izmantojot kopfondu. Tirgotājs un kopfondu pārvaldnieks var iekasēt no ieguldītāja komisijas un pārvaldības maksas, pērkot obligācijas.
Pašvaldību obligācijas parasti ir zema riska ieguldījumi salīdzinājumā ar uzņēmumu obligācijām vai akciju tirgu. Valdības var paaugstināt nodokļus vai ņemt naudu no citiem ieņēmumu avotiem, lai samaksātu obligāciju turētājiem parādā esošos procentus un nominālvērtību. Joprojām pastāv iespēja, ka valsts vai pašvaldība nepilda obligāciju maksājumus, izraisot investoru naudas zaudējumus.
Lai palīdzētu noteikt konkrētas vispārējo saistību obligācijas riska līmeni, investori var pārbaudīt obligācijas kredītreitingu. Uzņēmumi, kas sniedz šos reitingus, ir Standard & Poor’s (S&P), Fitch Ratings un Moody’s. Obligāciju kredītreitingi parasti tiek piegādāti bez maksas.