Kas ir drošības tirgus līnija?

Investori parasti no aktīva vēlas divas lietas — bez riska un lielu atdevi —, taču šo kombināciju ir grūti atrast. Tādējādi portfeļa pārvaldnieki izmanto rīkus, lai palīdzētu viņiem noteikt labākās cenas aktīviem. Drošības tirgus līnija ir vizuāls rīks, kas palīdz vadītājiem un analītiķiem noteikt, vai aktīvs tirgū ir par augstu vai par zemu novērtēts, kas galu galā nodrošina labāku lēmumu pieņemšanu un ienesīgāku portfeli.

CAPM tiek izmantots, lai noteiktu atdevi konkrētam aktīvam. Formula ir Ks = Krf + B (Km – Krf), kur Ks ir atdeves likme konkrētam vērtspapīram, Krf ir bezriska peļņas likme, Km ir vidējā tirgus atdeves likme un B ir beta. Beta ir nediversificēts risks; tas ir, risks, ko nevar diversificēt, piederot akciju portfelim. Pamatojoties uz beta versiju, drošības tirgus līnija sākas ar bezriska likmi jeb nulles risku un virzās uz augšu un pa labi. Zema riska ieguldījums atrodas līnijas sākumā, tāpēc jo augstāks ir ieguldījums līnijā, jo riskantāks ir vērtspapīrs.

Ja atsevišķa vērtspapīra līnija ir virs portfeļa vērtspapīru tirgus līnijas, tas norāda, ka akcijas ir par zemu novērtētas. Ja akcijas ir attēlotas zem tā, tas nozīmē, ka akcijas ir pārvērtētas. Pirmajā gadījumā ieguldītājs var sagaidīt lielāku atdevi, ņemot vērā riska līmeni; pēdējā gadījumā ieguldītājs var sagaidīt mazāku atdevi nekā salīdzināmi vērtspapīri ar tādu pašu riska līmeni. Citiem vārdiem sakot, SML palīdz portfeļa pārvaldniekiem noteikt optimālo atdeves līmeni, ņemot vērā noteiktu riska līmeni. Tas var mainīties arī tādu makroekonomisko faktoru ietekmē kā ekonomikas izaugsme, globālā kapitāla tirgus apstākļu izmaiņas un inflācija.